新興企業(yè)馳騁歐美并購舞臺

　　上海證券報 文青

　　得益于商品價格的飆升和便利的融資條件，新興市場公司正在大肆挺進歐洲和美國市場展開收購。業(yè)內人士指出，這股潮流甚至可能在某些行業(yè)中改寫全球經濟格局。

　　新興市場的買家最近對歐洲尤為青睞。中東、拉丁美洲和亞洲等地的公司去年為了

歐洲的交易投入420億美元以上------比2004年增加了一倍還多。據調查公司Dealogi統(tǒng)計，今年迄今為止，新興市場公司在歐洲的總投資已經達到了93億美元，比2003年全年的投資還要多。

　　在美國，新興市場公司2005年出資逾140億美元，達成了96筆交易，超過了2000年創(chuàng)下的100億美元的紀錄，其中比較轟動的收購包括中國的聯想集團出資12.5億美元購得國際商業(yè)機器公司(IBM)的個人電腦業(yè)務。

　　現金儲備異常充裕

　　銀行家和管理界人士表示，這股新潮流是由許多新的因素所致。首當其沖的當然是新興企業(yè)手持的大量現金------部分是油價和其他大宗商品價格暴漲所引發(fā)的。許多買家還得到了本國政府的支持，這些政府希望能將剩余資金投入其他行業(yè)，從而實現經濟基礎多元化，或者為出口商品提供新的銷售渠道。此外，經濟環(huán)境也發(fā)生了很大的變化，譬如印度這樣過去一直緊閉國門的國家也都紛紛敞開了經濟大門。

　　由于西方投資者紛紛轉投新興市場追求高于本國市場的收益，即便是那些沒有從

　　如，印度的基準指數在過去的12個月內攀升了50%左右，所以許多印度公司都出去尋找投資機會。汽車零件生產商BharatForge收購了瑞典的ImatraKilstaAB，石化公司RelianceIndustries則控股了德國的TreviraGmbH，而家用電器生產商Videocon則購得了法國彩色顯像管企業(yè)湯姆遜。

　　就在上周，印度仿制藥生產商Dr.Reddy’sLaboratories宣布，正與當地的制藥行業(yè)競爭對手RanbaxyLaboratories競購德國制藥企業(yè)BetapharmArzneimittelGmbH。

　　基建行業(yè)成收購熱門

　　從某些角度而言，新興市場企業(yè)掀起的這股收購潮不禁令人回想起上世紀80年代日本企業(yè)大舉進軍美國市場的那一幕。日本企業(yè)在家用電器和機械等產品的出口市場上大獲成功，于是乘勝大舉進軍美國地產市場，一路攻城掠地，收購了加州的PebbleBeach

　　但到目前為止，發(fā)展中國家的企業(yè)一直傾向于購買他們熟悉的基礎行業(yè)公司，而不是昂貴的地產項目。比如說，

　　同樣是在2004年，由長江基建牽頭的香港企業(yè)集團斥資25億美元聯手收購了英格蘭北部的天然氣分銷網絡NationalGridTranscoPLC。俄羅斯和亞洲其他國家企業(yè)的收購目標還包括購物中心、能源資產和建筑公司等等。

　　新興市場崛起跨國巨頭

　　截至目前，新興市場企業(yè)在歐洲的收購活動比在美國更為活躍。美國市場本身就十分廣闊，很多公司發(fā)展成跨國企業(yè)時已經是個龐然大物，從而限制了潛在的買家數量。

　　隨著收購交易的不斷升溫，新興市場企業(yè)也逐漸有了更宏大的目標，有的企業(yè)正在致力于構建一個旨在與西方同行一決高下的商業(yè)帝國。比如說，印度大型科技企業(yè)VideshSancharNigamLtd.(VSNL)十年前還只是國有壟斷企業(yè)的一個部門，如今已經樹立了與美國電話電報公司(AT&TCorp)和英國大東電報局(Cable&WirelessPLC)在國際市場直接展開競爭的雄心壯志。VSNL國際公司負責全球綜合服務的庫馬(VinodKu--mar)說，"我們的思路已經變了。印度企業(yè)不能只在國內經營，我們必須到印度以外的市場去競爭。"