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作者：崔毅 來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)
進(jìn)入2006年，中石化似乎片刻沒(méi)有逃離媒體的追逐。先是春節(jié)前，集團(tuán)公司獲得國(guó)家百億元“大禮包”以彌補(bǔ)煉油業(yè)務(wù)虧損，引起媒體質(zhì)疑。緊接著是股份公司祭起整合大旗，率先拿旗下?lián)P子石化等四家公司開(kāi)刀，進(jìn)行“私有化”試點(diǎn)，在A股市場(chǎng)引起軒然大波。
于是，有好事者點(diǎn)評(píng)：中石化用國(guó)家的錢買了“私有化”的單！姑且不論中石化煉油業(yè)務(wù)是賺是賠，或是大賠、小賠，僅就整合旗下上市公司來(lái)說(shuō)，中石化此刻出招，絕非省幾個(gè)小錢的“算盤”。
實(shí)際上，只要對(duì)中石化近幾年在資本市場(chǎng)上的“翻云覆雨”稍加回顧，中石化今天舉動(dòng)的“戰(zhàn)略意義”便躍然紙上。
早在2004年底，以公司動(dòng)用38.48億港元收購(gòu)旗下燕山石化的流通股為標(biāo)志，中石化“私有化”步伐開(kāi)始。而當(dāng)年3月，茂煉股東大會(huì)批準(zhǔn)了董事會(huì)關(guān)于停止茂煉轉(zhuǎn)債申請(qǐng)發(fā)行A股的決定時(shí)起，中石化逐漸收編旗下諸多上市公司的意圖便已明朗。
在中石化上市前，集團(tuán)旗下核心資產(chǎn)中已有14家公司先期登陸A股市場(chǎng)。中國(guó)石化集團(tuán)在自身海外上市時(shí)，將其持有的11家上市公司股份全部劃歸股份公司持有。對(duì)此，中石化也頗為無(wú)奈：在高度壟斷的石化市場(chǎng)上，子公司大量單獨(dú)運(yùn)作，造成資源浪費(fèi)與業(yè)務(wù)分割，這既違背了石化行業(yè)一體化發(fā)展的大趨勢(shì)，也勢(shì)必造成競(jìng)爭(zhēng)不力和效率低下等諸多問(wèn)題。
自2005年開(kāi)始推行的股權(quán)分置改革，為中石化整合創(chuàng)造了外部條件。旗下上市公司進(jìn)行股改，意味著中石化要以資產(chǎn)和市場(chǎng)換取資金，而如果溢價(jià)收購(gòu)，率先私有，則是以巨額資金換取資產(chǎn)和市場(chǎng)的嘗試。最終促使中石化選擇后者的原因，是不能以簡(jiǎn)單市場(chǎng)規(guī)律考量的能源行業(yè)的戰(zhàn)略價(jià)值。
中石化的整合，自然有減少公司關(guān)聯(lián)交易、打破業(yè)務(wù)條塊分割的現(xiàn)實(shí)考慮，但在當(dāng)前中國(guó)能源局勢(shì)極為嚴(yán)峻的背景下，中石化在資本市場(chǎng)上對(duì)自身的整合，可以認(rèn)為是國(guó)家對(duì)中石化進(jìn)行整合、進(jìn)而整合整個(gè)能源行業(yè)，以適應(yīng)未來(lái)中國(guó)能源戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。當(dāng)中石化、中石油等事關(guān)國(guó)計(jì)民生的能源企業(yè)最終完成“私有化”、中國(guó)能源安全得到保障時(shí)，我們或許能夠?qū)χ惺嘈├斫狻?
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