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據時報記者報道，日前發改委等三部門聯合發文，要求電力和煤炭企業2006年煤炭供應合同本月內簽完，電煤僵局的化解進入倒計時。與之相呼應的是，在二級市場上，煤炭與電力板塊近期紛紛出現活躍跡象。那么，此消息究竟能給煤炭、電力板塊帶來什么利好呢？
“在前期關閉小煤窯數量超過預期并且國際煤炭現貨價格不斷上漲的背景下，目前三部委的下令對于達成比去年微漲的電煤合同有利，我們堅持電煤合同價平均上漲5%的預測
。”天相投顧的劉潔說。他表示，1月秦皇島交易價格上漲6.1%，國際動力煤價格上升12%，而一季度是煤炭市場的旺季，在當前簽訂合同將有利于合同煤價獲得合理漲幅。光大證券的郭國棟也認為煤炭供應仍然比較緊張，煤炭行業目前不存在嚴重過剩的可能，煤炭行業未來調整將是短期波動，不是長期的周期性調整，預計因安全檢查2006年煤炭價格會繼續上漲，將出現價格“前低后高”的格局。建議繼續增持煤炭類股票，其中推薦G 西煤、G 神火、G 國陽和蘭花科創(資訊 行情 論壇)等。
實際上，這一階段煤炭板塊較為強勢。自1月以來，煤炭板塊截止到昨日收盤累計漲幅達16.34%，同期上證指數(資訊 行情 論壇)漲幅僅為9.33%，特別是本周一在天相行業排行榜上，該板塊以5.18%的漲幅居第二位，并連續收出七根陽線。周四在兩市股指齊挫時煤炭指數僅下跌0.61%，是跌幅最小的行業。
不過，聯合證券的吳載德認為煤炭股的上漲依然是對前期過度下跌的修正行情延續。他說：“其實市場對煤價上漲早在元旦訂貨會之前已有預期。A股上市公司中，主要是兗州煤業(資訊 行情 論壇)和金牛能源(資訊 行情 論壇)將從動力煤的上漲中受益更多，當前各公司估值已基本反映了這一利好。隨著煤礦逐漸復產，在相對淡季的二三季度預計煤價將在高位窄幅波動，不會有明顯的上漲。”同時，他指出，后續煤炭個股能否走強將取決于各公司的業績增長情況。中信建投證券的韓永則預計2006年煤炭將保持脆弱平衡，隨著年運輸條件繼續改善，將有效增加供給，煤價可能下調5%左右。中金在最近的一篇短評中也指出，如果最終結果與市場預期差異不大，煤炭股在階段強勢后可能有部分調整。
另一方面，據了解，在煤炭價格市場化不可逆轉的形勢下，不少市場人士認為如果合同電煤價格上漲，隨之而來的將是煤電聯動可能重新啟動。一旦煤電聯動實施，將對電力股構成利好。
國泰君安的姚偉認為，如果實施不超過5%的電煤漲價，肯定會對電力有一定影響。但對于成本消化能力相對較強的上市公司來說壓力不太大。保守估計此次對應上網電價漲幅若在0.01元/千瓦時左右，基本可彌補此次電煤合同漲價幅度。申銀萬國的楊明亦表示，不排除短期內電力板塊受煤電聯動消息及市場防御性特征加大等刺激而走強。
值得一提的是，周三電力板塊以1.94%的漲幅居天相行業漲幅榜首位，似乎有成為新熱點之勢，但是，周四該板塊沒有延續漲升，收盤下跌1.93%。有分析人士認為，2006年電力行業整體將出現產能過剩，而競價上網的推行進度將進一步帶來政策不確定性，電力行業缺乏整體性投資機會。姚偉也指出，火電公司個體的受益程度仍需觀望電價、煤價具體調整情況，而且電價政策、電力市場供需和燃料成本長期走勢的不確定性值得關注，建議“增持”G華靖、G粵電力(資訊 行情 論壇)、深能源(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)。(朱雪蓮）
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