■市場風云國際基金卷土重來金價仍有望持續走牛

http://whmsebhyy.com 2006年02月10日 09:00 中國證券報

　　本報記者趙彤剛

　　經過短暫高位獲利平倉之后，昨日國際基金重返黃金市場，黃金期貨強勁上揚。COMEX電子盤昨日高開高走，其中主力4月合約盤中一路上攻至563.3美元/盎司，大漲10美元。

　　上揚勢頭強勁

　　國際黃金市場經歷了2月7日大跌后，8日止跌企穩，上升趨勢保持完好。COMEX金價以549.70美元開盤，最高上試552.80美元，最低下探544.90美元，報收550.80美元，較前個交易日上漲2.5美元，漲幅0.46％，日K線呈現跌勢停頓的小十字陽。

　　因日本基金經理重新入場，加之美國國會因安全警報緊急疏散引發買盤，亞洲市場現貨黃金9日上揚逾1％，金價升至每盎司559.50美元。TOCOM12月期金上漲29日元，至每克2204日元。該合約周三曾大跌60日元，以跌停價2175日元收盤。市場人士指出，日本TOCOM市場可能會再次提高交易保證金，以抑制價格波動。在期金一個月內上漲了20％之后，交易所于2005年12月14日提高了期金合約交易保證金。

　　亞洲黃金現貨市場目前需求強勁，特別是來自中國、印度以及中東的大量買單；同時，這些亞洲國家央行黃金拋售量又相對較少，從而不斷推升貴金屬價格。有消息稱中國將設立第一家黃金投資基金，亞洲地區需求可能因此更加旺盛。

　　金融屬性越來越強

　　進入2006年以來，國際黃金價格加速上揚，COMEX期金2月2日一度創下25年新高579.5美元/盎司。經易公司最新發表的一份報告認為，目前黃金的金融屬性特征越來越明顯，其作為重要避險工具的功能將進一步加強。

　　市場各方普遍預期，美聯儲將在2006年第一季度停止升息，因此美元將很難擺脫弱勢格局。美元走弱，推動了部分國家和地區政府減持美元等相關資產，而增加黃金儲備。因為通過黃金資產升值，可以轉移本幣升值造成的未來

外匯儲備購買力損失，其中以俄羅斯最為明顯。俄羅斯中央銀行提供的最新統計數據顯示，截至2005年年底，俄黃金外匯儲備從去年年初的1245億美元增加到1822億美元，增幅為46.3％。最新排名顯示，俄羅斯目前黃金外匯儲備居世界第五位，而且其黃金儲備還在快速增加。預計2006年俄羅斯黃金儲備將上升到世界第三位，僅次于日本和中國。

　　進入2005年年底，全球性的地區經濟政治不穩定因素在增加。伊朗核問題引發的政治緊張局勢，提升了黃金避險魅力，從而使黃金投資的避險功能加強。而堅挺的

原油價格所引發世界范圍內的通貨膨脹預期增強，也支持黃金價格持續走高。

　　國際基金蜂擁而入

　　近來國際游資大規模購買黃金等具有多重功能的商品，作為其保值增值手段。美國大量退休和對沖基金，在近幾年股市不景氣的情況下流入到商品市場。美國退休基金資產總數約5萬億美元，目前退休基金將其資產的5％投資到商品指數基金中，而在從前這類基金則根本不涉足此種投資。作為獨特的具有金融屬性的黃金來說，更是其投資首選。

　　從近兩年商品走勢來看，對沖基金在黃金等貴金屬、銅鋁等基本金屬以及

能源類商品市場上的投資力度相當大。而黃金所具有的獨特金融屬性，在很大程度上又擺脫了傳統供求關系影響，使其成為無可替代的大資金投資避險的有力工具。統計數據顯示，迄今黃金基金已積累黃金逾440噸，相當于黃金儲量排在第12位的德國央行。花旗最近調高2006年黃金均價預估值至每盎司540美元，并指出投入商品市場的資金總額為2000億美元，，而不是2005年年底市場普遍認為的約800億美元。根據美國商品交易委員會(CFTC)最新公布的COMEX持倉報告，截至2月3日，基金持有黃金凈多單高達14多萬張。

　　黃金市場的投資避險功能日益明顯，而隨著諸多不穩定因素的出現，黃金將會引起更多方面關注，金價有望持續走牛。

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