天宇電氣資產置換未兌現重組鑼聲何時響

http://whmsebhyy.com 2006年02月10日 08:38 中國證券報

　　本報記者張欽秋福州報道

　　2月9日，天宇電氣(資訊行情論壇)(000723)發布一則公告，就該公司未及時披露去年發生的兩起總額達到6300萬元的擔保事項，向投資者致歉。資產置換遲遲未能取得進展，天宇電氣卻接連出現業績預警、信息披露違規等問題，這著實令人不安。

　　資產置換沒有兌現

　　2004年4月，時任天宇電氣第一大股東的許繼集團將其持有的6423.6萬股天宇電氣股份分別轉讓給山西美錦

能源集團和山西明坤科工貿集團。美錦集團成為第一大股東。2004年9月，股權過戶順利完成。然而，除委派副總裁姚錦龍出任天宇電氣董事、副總經理，并提名一名獨立董事外，美錦集團此后未對由許繼方面的人所出任的天宇電氣管理層做任何變動，當初所承諾的重組一事更是悄無聲息。

　　為此，曾有投資者質疑:此次股權轉讓是否存在許繼集團為規避同業競爭而假意出售、美錦集團假意收購的可能？

　　對這一質疑，天宇電氣堅決予以否認。公司表示，資產置換正在進行中，一旦置換完成，美錦集團就將接管公司的經營管理權。美錦集團對此也給出了自己的解釋，姚錦龍認為，天宇電氣現有資產和負債遲早都要進行轉讓，目前由誰掌管并非問題關鍵所在。而且，在置換之前，將公司放手給懂行的人管理，應該是更為合理的做法。美錦集團的解釋無可厚非，但從該公司未及時披露去年6300萬元的對外擔保一事可以看出，在目前“有名無實”的美錦集團與“有實無名”的許繼集團的交織下，天宇電氣公司治理結構急需規范。同時，值得注意的是:美錦集團在收購報告書中披露，天宇電氣資產置換后的置出資產擬由許繼集團購回。這就要求天宇電氣現有管理層必須具備良好的職業操守，以避免其為在今后以較低價格獲得天宇電氣現有資產。

　　焦碳市場出現危局

　　重組承諾言尤在耳，美錦集團緣何不兌現諾言，對天宇電氣實施重組？2004年以來的國內焦碳市場不景氣，應該是重組停滯的原因之一。山西許多焦化廠陸續投產、產量急劇攀升并未帶來期待的良好效益，山西焦炭行業出現了“出口加倍，效益減半”的怪事兒。在此大環境下，美錦集團的焦碳業務難免受到影響。

　　對這一分析，姚錦龍在春節前接受記者電話采訪時并未予以否認。但他認為，這并非重組停滯的關鍵，焦碳行業再不景氣，其收益率也超過天宇電氣現有業務。他強調，重組至今未能啟動，有美錦方面的原因，也有許繼方面的因素。根據協議約定，天宇電氣的所有資產和負債都將剝離給許繼集團，但在實際執行過程中，有部分銀行貸款的剝離遇到一些困難，這影響了重組工作的進展。他當時透露，目前許繼集團已派人來山西和他們溝通重組事宜，或許在節后不久就將有實質性進展。

　　臺風帶來不利影響

　　期待中閃閃發光的“黑金”至今仍杳無蹤跡，一場突如其來的臺風，卻使投資者不得不面對天宇電氣業績驟降的現實。

　　2005年10月2日，第19號強臺風“龍王”在

福建登陸。位于受災較重的福州新店南平路的天宇電氣廠區成為一片澤國，公司本部及兩個核心事業部受到洪水、泥沙的沖擊，生產經營工作受到較大影響，部分生產線停產，此次災害給其造成巨大損失，導致公司2005年度的凈利潤比上年下降50%以上。

　　剛度過幾年好光景的天宇電氣是否會因許繼集團的離去而步履蹣跚？我們期待天宇電氣重組的佳音。

　　天宇電氣近幾年主要財務指標

　　年度每股收益(元) 每股凈資產(元) 凈資產收益率(%)

　　2005三季度 0.102 2.02 5.05

　　2004 0.19 1.92 9.66

　　2003 0.2 1.73 11.78

　　2002 0.174 1.53 11.37

　　2001 -1.34 1.36 -98.76

　　2000 -0.265 3.1 -8.56

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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