煤電聯動電價將會動多少？

　　本報記者陳亮北京報道

　　國家發(fā)改委日前在已上報國務院的《關于進一步做好2006年全國重點煤炭產運需銜接工作的請示》中，明確提出要“繼續(xù)實行煤電價格聯動政策”。

　　如果今年再次實施煤電聯動，電價可能會漲多少呢？對電力上市公司的“收成”影

響有多少呢？哪些電力上市公司可能最為受益呢？

　　電價理論上將漲1分

　　此前，2005年執(zhí)行的首次煤電價格聯動，是以2004年5月底煤炭企業(yè)銷售電煤的車板價為基礎，根據2004年6月－11月電煤車板價的平均漲幅，按照煤電價格聯動公式測算和調整發(fā)電企業(yè)上網電價和銷售電價的。根據發(fā)改委當時的相關通知，原則上不少于6個月為一個煤電價格聯動周期，若周期內平均煤價比前一周期變化幅度達到或超過5％，相應調整電價；若變化幅度不到5％，則下一周期累計計算。

　　如果能知道從2004年12月到2005年11月(即兩個聯動周期)的電煤價格漲幅情況，就可以大致推斷出聯動后電價可能的漲幅。

　　華東煤炭銷售聯合體秘書長鄭勇昨日稱，全國電煤平均價格為171元/噸，2005年電煤價格上升到207元/噸，實際上八年來電煤價格僅僅上漲了36元/噸。

　　但有券商研究員則指出，電煤八年上漲36元/噸的數字不夠準確。他們認為，這是統(tǒng)計口徑不一致的結果。

　　據中國電力企業(yè)聯合會燃料分會會長解居臣介紹，他們統(tǒng)計的結果是從2004年底到2005年底，電煤價格上漲了39.84元/噸。

　　不過，記者注意到，發(fā)改委在去年的一份新聞稿中曾稱，2005年1－9月電煤價格比2004年底上漲35元/噸。

　　從2005年5月1日起，煤電價格首次聯動正式實施，全國銷售電價平均每度提高2.52分。方正

　　由于電力企業(yè)要自行消化30％的煤價上漲因素。如果按2005年電煤價格上漲35元/噸(其實去年第四季度煤價還在上升)，則今年全國銷售電價平均每度應提高1.13分。相關研究人士也預測認為，此次上網電價漲幅應在1分錢左右。

　　去年煤電聯動影響幾何？

　　去年煤電聯動是從5月份開始在全國范圍內實施，對相關上市公司的影響主要是在下半年。

　　盡管目前全國電力行業(yè)整體業(yè)績下滑，但上市公司的成本控制相對于大量的非上市公司要好得多，因此煤電聯動對業(yè)績下滑的抵消作用要強得多。

　　目前，電力公司中只有G華靖(600886)披露了2005年年報。目前85％的裝機容量是火電、15％是水電的G華靖年報顯示，2005年發(fā)電量同比增長32.32％，受煤價上漲影響，凈利潤同比增長15.5％，主營業(yè)務利潤率為32.12％，同比只下降了3.56個百分點。

　　而國電電力(600795)有關負責人昨日表示，由于公司成本控制非常嚴格，去年煤電聯動后，剛好能抵消此前煤價上漲給國電電力所帶來的影響。不過一些非上市的電力公司卻還覺得電價上調的幅度“不解渴”。

　　而從火電龍頭企業(yè)華能國際(600011)2005年三季報中也可以看到，該公司1－6月凈利潤同比下降35.98％，到1－9月，凈利潤同比只下降了21％。

　　當然，去年7－9月，恰好是全年煤價處于最低的時期，有約5％的降幅，這對火電公司而言也是一個積極影響。

　　還有哪些公司受益

　　除了火電公司外，最受益的無疑是水電公司。因為按照《關于建立煤電聯動機制的意見的通知》，燃煤電廠上網電價調整時，水電企業(yè)上網電價適當調整，其他發(fā)電企業(yè)上網電價不隨煤價變化調整。

　　G長電(600900)去年公告稱，公司電價從5月1日起上調，電價每度上調了0.6分左右。由于水電公司不承擔煤價上漲的成本，因此對公司而言，將全部增加為利潤。

　　而煤炭公司可能也是一個受益者。之前電力公司一直遲遲不簽今年的重點電煤合同，據多數業(yè)內人士猜測，主要是電力公司在等國家發(fā)改委要煤電聯動的政策。而發(fā)改委在日前下發(fā)的通知要求，尚未簽訂合同的部分重點煤炭、電力企業(yè)，必須在2月底前完成全年電煤合同和運輸合同簽訂任務。發(fā)改委還明確表示，“適當提高重點合同電煤價格也有其合理性”。因此，很多業(yè)內人士判斷，在發(fā)改委提出煤電聯動后，今年的重點電煤合同有望順利簽下，價格也可能略微上漲。

　　此外，一些耗能大戶行業(yè)受的沖擊將非常大，例如鋼鐵、電解鋁等冶金行業(yè)，以及水泥行業(yè)等，電價上調將直接增加成本。不過，這對于上述行業(yè)淘汰落后產能，加速產業(yè)整合卻有裨益。