有色金屬板塊何去何從 鋅板塊牛市剛開始

　　昨日，牛氣逼人的中金黃金等有色金屬股票突然暴跌——

　　□ 武漢新蘭德 余 凱

　　是何原因讓金屬股紛紛低下了始終高昂的頭顱呢？據最新的報道顯示，2月7日紐約交易時段，國際現貨黃金出現了近13年來的單日最大跌幅。全天下跌超過20美元，最終以每盎

司549.80／550.70美元價格報收。受此消息刺激，周二LME期銅期鋁大幅收跌，三月期銅報收于4950美元，大幅下跌117美元，三月期鋁下跌87美元。那么，在石油資源日趨緊張、美元日趨疲弱的背景下，有色金屬價格在經過前一波牛市之后，此次暴跌透露出什么樣的信息呢？

　　黃金板塊 做多空間依然可觀

　　此前由于擔心伊朗核問題，許多資金大舉搶入避險工具——黃金，使得上周金價創出每盎司579.50美元的25年來新高。但是由于俄羅斯將于2月16日，就組建鈾濃縮研究的合資公司的事宜與伊朗磋商，使得伊朗局勢出現一定緩和，使得油價、黃金價格均出現一定回落。特別是此前大舉炒作黃金的日本基金受日元有望加息的影響，紛紛拋出黃金買入日元，事實上在黃金大幅下跌的過程中日元已經出現大幅上漲。然而，就黃金未來的供需情況來看，我們預計在美元加息漸近尾聲、

　　銅板塊 國際市場庫存增加

　　受石油、黃金及相關金屬價格走跌影響，周二LME期銅大幅收跌，三月期銅報收于4975美元，大幅下跌85美。受此影響，昨日滬銅開盤甚至有部分合約跌停。近來，盡管中國在高銅價的情況下消費依然旺盛，但國外的需求卻明顯受到抑制，致使銅庫存出現一定增加，其中受釜山和Leghorn倉庫銅庫存增加影響，LME期銅庫總計增加900噸；COMEX期銅庫存也由去年11—12月份的3000—7000短噸，增加至今年2月的45649短噸，與此同時市場預計COMEX期銅庫存還將大幅增加。我們預計銅價今年將不會如黃金那么樂觀，它可能會整理3、4個月時間，然后再選擇方向，但受石油資源緊張影響，它的調整幅度也不會很大。目前兩市云南銅業(資訊 行情 論壇)、G銅都等從屬銅業板塊，鑒于它們漲幅過大，建議投資者暫時給予回避。

　　鋅板塊 牛市才剛剛開始

　　與上述金屬比較起來，鋅價未來走勢無疑是非常樂觀的。有關資料顯示，2006年全球鋅供求缺口將從2005年的31萬噸增至39.9萬噸，這將進一步推高國際鋅價格。英國媒體日前也表示，目前全球鋅精礦供應極為緊缺，已嚴重制約著精煉鋅的生產，2006年鋅將成為基本金屬中價格惟一上漲的品種。當然，對于我國的上市公司而言，這種樂觀還是應該區別對待。因為2005年以來，鋅精礦價格的漲幅已遠遠高于鋅價漲幅，這對于那些沒有礦山資源的公司而言將是一個重大的利空。就目前而言我國總計有中金嶺南(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺、宏達股份、株冶火炬(資訊 行情 論壇)、內蒙宏峰(資訊 行情 論壇)、鋅業股份(資訊 行情 論壇)等涉足鋅業生產，但具有礦山資源的僅有G中金(資訊 行情 論壇)、G宏達(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺、中色股份，建議投資者不妨在G中金、G宏達、馳宏鋅鍺、中色股份等品種回調的過程中逢低積極吸納。