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中國銀行股份有限公司近日向國務院提交境內外上市的補充申請，計劃在今年先發行H股，再發行A股，拉開了銀行登陸A股市場的序幕。
內地資本市場究竟何時開閘發行新股？中行的籌資計劃透露了一個微妙的信號。
根據中行向國務院提出的申請，中行將在5月底前完成H股的公開發行，7月底前完成A股公開發行。這是否意味著“新老劃斷”將在7月底以前啟動？
證監會主席尚福林曾在公開場合表示，新老劃斷還沒有時間表，預計會先恢復再融資，再恢復首次新股發行。專家判斷，新老劃斷將在2006年上半年破冰。業內人士認為，春節開門紅的行情已為新老劃斷打下了基礎。
中行希望盡量縮短H股和A股上市的時間間隔。從投資者的角度考慮，這個時差越短，內地投資者支付的溢價就越少。中行向國務院同時提出境內外上市申請，其中很重要的因素就在于做好一切準備，等待內地資本市場一旦恢復新股發行，立即啟動A股市場籌資計劃。
國泰君安證券研究所分析師伍永剛認為，中行在香港完成首次公開發行后，每股凈資產必將高于上市前的水平。這意味著回到A股上市，內地投資者要支付較高的溢價。但是，2個月的時間差幾乎可以視為A＋H同步發行，因此內地投資者并不太吃虧。（王妮娜 李納）
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