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晨鳴紙業(yè)(資訊 行情 論壇)股改方案為“送股+承諾追加對價”：流通A股股東每10股獲送2.2股；大股東附加三項承諾——若公司2005-2007年凈利潤復(fù)合增長率低于20%將追送0.5股、股改完成后48個月股份不上市交易、2005-2007年年度股東大會上提出30%分紅議案并投贊成票。
公司保薦機(jī)構(gòu)有關(guān)人士介紹，該對價的測算依據(jù)是股改實(shí)施后兩類股東市值不變。
公司第一大股東壽光國資局持股僅31.4%，股改后比例將降低，接近流通A股占比（26.29%），因此10送2.2股已是大股東可能給出的較高對價。追加承諾可緩和相對低的對價可能帶來的沖擊，也有助于大股東回避未來的風(fēng)險。
分析人士認(rèn)為，晨鳴紙業(yè)A、B股并存，還發(fā)行了轉(zhuǎn)債，不符合深交所權(quán)證發(fā)行的要求。盡管公司綜合對價水平仍屬保守，但考慮到其良好成長性和造紙業(yè)發(fā)展前景，預(yù)計完成股改后，該股將因價值回歸而上漲。
晨鳴紙業(yè)目前是國內(nèi)造紙業(yè)龍頭企業(yè)，截至2005年底，總資產(chǎn)170億元，年紙品生產(chǎn)能力300萬噸，產(chǎn)品幾乎包含了市場上已有的各種紙品。公司通過實(shí)施基地化管理，自建或合資組建林業(yè)基地，完善林、紙、漿的一體化建設(shè)，為未來原料供應(yīng)提供了保障。
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