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上海證券報 記者 陳建軍
在公司根本拿不出現金賠償受損股民的情況下，如何讓索賠股民投票同意股改方案，現在正在成為令東方電子(資訊 行情 論壇)最頭疼的事情。
雖然法院還沒有正式判決，但中小股民6億多元的索賠標的卻讓東方電子非常尷尬。
近期以來，東方電子探討了包括發行可轉債償債、債轉股等多種賠償方法的可行性。
在三聯商社(資訊 行情 論壇)(原鄭百文)、大慶聯誼(資訊 行情 論壇)、*ST廣夏(資訊 行情 論壇)等多起上市公司虛假陳述索賠案例中，東方電子被中小股民索賠的標的金額最大(6億多元)。而東方電子目前沒有現金可用于賠償股民。2005年三季報顯示，公司每股現金流量為--0.113元。而據消息靈通人士稱，目前當地銀行對東方電子貸款已經極為謹慎，其母公司東方電子信息產業集團有限公司的貸款更是十分可憐。
*ST廣夏拋出的公積金轉增股本對價方案，曾經讓東方電子眼前一亮，但業內人士認為，該模式很難被東方電子拷貝。除了已明確轉增的股本外，*ST廣夏已經做好了(應對不能與全部索賠股民達成和解)追加送股安排。但問題在于，中小股民向*ST廣夏索賠的標的額只有1.7585億元，遠比東方電子的6億多元要少。況且，*ST廣夏流通股比例只有55.62%，而東方電子則高達65.59%。用公積金大量的轉增股本，勢必使本來就微利的東方電子雪上加霜。此外，目前東方電子賬上的公積金僅約4億元了。
龐大的流通股比例，使得東方電子的股改對價非常尷尬。如果東方電子的對價按10:3的比例送股，母公司的持股比例將降至14.73%。代理大慶聯誼股民共同訴訟的宣偉華律師說，大股東持股比例大幅降低后，上市公司很可能因乏人關愛而每況愈下，逐漸失去償債能力。另外，由于存在巨額索賠事項，也很難有人愿意入主。因此，索賠股民可能會反對東方電子單純送股式股改方案。
正是在這種情況下，東方電子探討了多種賠償方法的可行性，其中的發行可轉換債券償債、債轉股兩種方法，最受索賠股民們青睞。但相關人士認為，雖然發行可轉債能使索賠股民立馬拿到賠償金額，但操作難度很大。因為發行可轉債是上市公司再融資中要求最高的。同樣，將索賠股民的或有負債轉成股份，困難也不小。相關股民表示，賠償金額被大量轉成股份會降低二級市場股價，從而使他們拿不到應有的賠償金額。
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