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海通證券吳一萍
“開門紅”之后的調(diào)整仍然強(qiáng)勢，市場人氣也繼續(xù)活躍，但投資者卻面臨兩個現(xiàn)實問題:一是大盤在千三這個重要技術(shù)位附近何去何從；二是個股的結(jié)構(gòu)性分化加大了操作難度，賺錢效應(yīng)只集中在部分板塊和個股身上，很多賺了指數(shù)沒賺錢的投資者又該如何抉擇？
應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，大盤一路逼空上揚(yáng)有很多理由，其中最有說服力的有兩個:一是國際比價下A股價值的低估，在港股一路上揚(yáng)的背景下，股改財富效應(yīng)強(qiáng)化了這種比價效應(yīng)的驅(qū)動力；二是國際大宗商品價格的上揚(yáng)為期市和股市聯(lián)動創(chuàng)造了條件，有色金屬、貴金屬、白糖等期貨商品成為近期期市、股市共同的寵兒，這也是造成部分板塊顯示出強(qiáng)者恒強(qiáng)特征的最根本原因。問題是這兩個原因是否能夠長期存在？筆者認(rèn)為，國際比價的因素在較大程度上牽扯到A股作為一種資產(chǎn)是否面臨價值重估的問題，這實際上是國際資本逐利的問題。在油價高企、人民幣存在持續(xù)升值預(yù)期等多重因素影響下，這個問題的答案并不確定，對待A股資產(chǎn)重估的問題，暫時保持謹(jǐn)慎心態(tài)是比較恰當(dāng)?shù)摹４笞谏唐穬r格上揚(yáng)支撐期市和股價上揚(yáng)的理由從長期來看可能是存在的，但短線投機(jī)資金的炒作已經(jīng)比較瘋狂，短線回調(diào)要求比較迫切，相關(guān)明顯受益的板塊可能面臨比較大的獲利盤兌現(xiàn)壓力。因此，筆者對于千三關(guān)前的大盤保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
除了以上兩個因素外，技術(shù)因素也需要提防。首先，千三作為長期底部，其三次下探被擊穿后已經(jīng)成為重要壓力，要重新越過的難度很大。不過，近日多頭顯露出的信心是要推動股指上攻這個重要技術(shù)位，穿越千三應(yīng)當(dāng)是多頭的目標(biāo)。其次，周二滬市單邊交易量到達(dá)200億元，是近期最大的交易量，這樣的交易量是否標(biāo)志著頭部的來臨？經(jīng)驗表明，大盤在200億元以上的交易量往往都伴隨著頂部的到來。筆者認(rèn)為，量能告訴我們的信號需要引起重視，特別是目前200億元的成交量實際只是由1193只個股帶來的。
筆者認(rèn)為，大盤在多頭的逼空態(tài)勢下沖過1300點的可能性相當(dāng)大，但千三一線的壓力也會很快顯露出來，把握好1－2個交易周的黃金時期，鎖定盈利果實才是最重要的。
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