股指高位震蕩成交創近期天量 五攻千三勝算幾何

　　本報記者 王磊

　　昨日大盤高位震蕩，除深綜指、滬B指、深B指小幅上揚外，其他主要指數均出現不同幅度的下跌，滬綜指沖擊1300點未果，終盤下跌0.43%，報收1282.10點。整體量能明顯放大，兩市共計成交321億元，創此輪上漲以來的天量。

　　有色金屬、黃金等前期強勢股出現一定的放量滯漲現象，中國石化(資訊 行情 論壇)等指標股的上行步伐也漸顯沉重，不過，部分汽車股、農業股、科技股異軍突起，非ST漲停個股依舊有15只，在一定程度上抵消了獲利盤回吐的壓力。

　　放量利大于弊

　　量能始終是判斷大盤后期走勢的關鍵因素之一，千三下方的放量滯漲現象無疑會令市場關注。目前，放量的最主要原因就是多空雙方的分歧開始加大。

　　首先，1300點區域曾是前幾年大盤重要的支撐位，“千三保衛戰”在2002年年初、2003年年初、2003年年底、2004年年中曾經打響過四次，隨后的破位說明1300點上方的壓力非常巨大。

　　其次，1月份有42%的個股跑贏了滬深300(資訊 行情 論壇)指數，短短16個交易日共有45只股票創出歷史新高，漲幅超過30%的也并不鮮見。面對如此巨大的漲幅，“落袋為安”的操作思路會逐漸升溫，畢竟再有價值的股票也不可能持續飆升，歷史上，走出“飄旗型”走勢的個股并不少見。

　　第三，前日的向上跳空缺口是本輪行情的第三個缺口，從理論上講，這一缺口帶有一定的衰竭性質，后期被回補的可能性比較大。

　　上述三個原因導致多空分歧加大，進而促使量能放大，只是面對這種現象，投資者似乎應該以相對積極的目光來看待。市場人氣被激活、狗年走牛期盼日益強烈、年初資金充裕已經毋庸置疑，在這種情況下，每一次較大的回調都可能被踏空資金視為入場良機，昨日尾市的快速回升或許就是佐證。

　　即使拋開踏空資金不談，場內的獲利資金從某些板塊個股撤出后，難道會不再介入其他熱點而袖手觀望甚至金盆洗手嗎？假如這種可能較小的話，那么，存量資金的滾動操作就足以維持市場的相對強勢。

　　隨著股價的上升，量能不放大反倒不正常，充分的換手、熱點的切換、資金的更替，這些都有利于行情深入發展。后期市場的整體量能只要保持在相對合理的范圍內，那么，昨日的放量收陰就不屬于嚴重的負面現象。

　　策略不可情緒化

　　看罷有色金屬類個股沖天般的走勢，市場目光自然會轉而投向相對表現落后的板塊與個股，希望出現“補漲”走勢，昨日農業股、汽車股，甚至愛建股份(資訊 行情 論壇)、陜國投(資訊 行情 論壇)等金融股的走強都帶有這種意味。只是熱點全面開花往往預示股指進入震蕩階段，再加上領漲個股分化、石化等權重板塊走弱現象的出現，市場擔憂不無道理。

　　“弱勢板塊補漲”往往帶有階段行情進入尾聲的味道，不過“弱勢”、“補漲”等字眼都是市場帶有主觀色彩的標簽，不同的板塊個股在不同的市場環境下就會有不同的界定，有色金屬板塊在前期又何嘗不曾被劃到“弱勢”群體之中呢？農業板塊又何嘗不是受益于農產品期貨上漲才得以改變形象呢？

　　黑馬不是追出來的，功夫在盤外。當前，制度變革已經引發根本轉折，只要抓住符合今年大環境的投資主題，只要低利率、人民幣升值、資金充裕、價值重估這四大機遇不消逝，那么“弱勢”只會真正存在于基本面確實太差、又無法找到亮點的個股群體中。

　　由此，有分析人士提醒投資者，市場活躍到一定程度后，切不可采取情緒化的操作策略。無論是長線投資者、中線投資者還是短線炒家，都應該繼續遵循自身的投資策略，千萬不要陷入“撿了芝麻丟了西瓜”的覆轍，畢竟長線品種不會短線爆發、短線品種也難以長線走牛。

　　綜合來看，昨日的放量震蕩或許只是階段震蕩的開始，但這對市場而言并非洪水猛獸，恐慌性拋售在當前并不明智。下檔5日、10日均線正在快速接近股指，市場資金也并未因大盤的震蕩而減弱對個股的挖掘，千三下方蓄勢后繼續上攻，仍是后期