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上海證券報 記者 陳建軍
2月6日，商務部正式批復了住友商事株式會社(日本三大財團之一)并購天方藥業(yè)的議案。近一段時間以來，被外資并購的上市公司群體日益龐大。通過分析這些上市公司，可以發(fā)覺外資并購的四大動機。
行業(yè)龍頭上市公司是外資的最愛
2005年12月28日，摩根士丹利和國際金融公司分別獲得了海螺水泥10.51%和3.82%股份。在20家水泥類上市公司中，海螺水泥的主營收入是第二名的4倍多。因此，海螺水泥算得上是外資并購行業(yè)龍頭上市公司的最新案例。近年來，工程機械行業(yè)龍頭的徐工科技、維生素制造行業(yè)的華北制藥、燈具行業(yè)的佛山照明等均被外資染指，就很能說明問題。正因為對行業(yè)龍頭公司情有獨鐘，即使*ST美雅(曾經(jīng)是最大的毛毯制造企業(yè))瀕臨退市邊緣，前不久也吸引了外資的目光。分析人士指出，并購行業(yè)龍頭上市公司，能夠極大地幫助外資進行市場洗牌。比如說，通過對樂凱膠片的并購，美國柯達徹底確立了在中國市場的老大地位。
通過并購上市公司拓展中國市場
醫(yī)藥是住友商事株式會社的一大產(chǎn)業(yè)，在天方藥業(yè)通過住友商事株式會社將觸角伸向國際市場的同時，住友也將天方藥業(yè)作為拓展中國市場的據(jù)點。與住友商事株式會社并購天方藥業(yè)相比，高盛(亞洲)金融有限公司牽手北亞集團的案例，則更加清晰地反映了外資通過并購尋找擴張據(jù)點的戰(zhàn)略意圖。根據(jù)協(xié)議，高盛和北亞集團將在鐵路運輸、漿紙生產(chǎn)和貿(mào)易、乳業(yè)、金融、物流和房地產(chǎn)等多個領域進行戰(zhàn)略合作，而北亞集團的大股東哈爾濱鐵路局主營業(yè)務范圍就包括鐵路運輸、煤炭經(jīng)營、紙漿及復合地板的進出口貿(mào)易等。
通過并購消費類上市公司搶占中國巨大的內(nèi)需市場
銀泰系近期對百大集團、鄂武商等零售業(yè)上市公司的并購，其背后閃現(xiàn)的是美國華平基金影子。美國華平對中國零售市場的厚愛，還可以從其并購在港上市的國美電器上反映出來。由于零售業(yè)是中國入世后最先全面開放的行業(yè)，現(xiàn)在正被外資當作搶占中國巨大的內(nèi)需市場的切入口。
通過并購資源類上市公司獲得中國資源
米塔爾鋼鐵公司并購華菱管線、中信泰富并購大冶特鋼，是海外資本獲得鋼鐵資源的兩個典型案例。如果不是政策限制，金屬、非金屬與采礦行業(yè)的上市公司更容易成為外資爭奪的對象。除了這些實實在在的資源外，像臺灣正隆對山鷹紙業(yè)夭折了的并購，則體現(xiàn)了海外資本對潛在資源的深入挖掘。
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