G 農產品高管坦言去年利潤難達標　三年累計利潤將決定激勵能否兌現

　　本報記者陳勁深圳報道

　　“股權激勵方案規定的2005年度經營目標恐怕已經無法完成，”G農產品一位負責人在接受本報記者采訪時表示，“金信減值”將對公司2005年度的利潤造成重大影響，但究竟影響有多大，仍需等待會計師事務所在年報審計時作出定論。

　　市場人士則指出，公司如果能夠保住2005年度不虧，股權激勵能否實現，將由2005年、2006年、2007年三年累計利潤決定。

　　“金信颶風”腰斬05年利潤公司日前公告，受“金信減值”影響，將2005年度的預期凈利潤增長率由原來的200％調低至約50％。公司2004年的凈利潤為1057.67萬元。據此計算，公司原來預計的2005年度凈利潤將達到3173萬元，此次調整以后，2005年度的凈利潤則降為1586.5萬元，僅為原來預計數額的50％。

　　該負責人表示，預期利潤調整以后，公司完成股權激勵方案中規定的2005年度經營目標的可能性已經不大，2005年度的“農產品股權激勵基金”也就泡了湯。據公司2005年三季報，截至2005年9月30日，公司凈資產為142614.4萬元，照1586.5萬元凈利潤計算，凈資產收益率僅為1.1％，離2.5％的目標尚有很大的距離。

　　公司此前公告的股權激勵管理辦法規定，激勵對象行使公司股改方案約定的認購權的條件是，在未來三年即2005－2007會計年度，公司的凈資產收益率分別不低于2.5％、4.5％和6％，或者，若公司某年度未能達到上述業績目標時，公司必須實現三年連續盈利且三年累計凈利潤不低于18200萬元。在完成上述業績目標前提下，公司可以根據業績指標，核算和提取相應的“農產品股權激勵基金”。但如不能完成董事會制定的業績考核任務，管理層在實行股權激勵計劃的同時預先交納0.8元/股的風險責任金將不予退還。

　　提取比例可能不高于30％雖然農產品2005年度的利潤將大幅下滑，但只要保住2005年不出現虧損，股權激勵就可以不受影響，可以繼續推進。按照深圳市南方民和

　　而此前，民和會計師事務所曾對公司三年的盈利作出預測，公司2005年的凈利潤預測數為3048萬元，2006年凈利潤預測數為6170萬元，2007年凈利潤預測數為8024萬元。

　　不過，該負責人坦承，即使2005年度可以不虧，“公司2006年和2007年的經營壓力也會非常大”。一旦金信信托重組無望，1億元股權投資要做全額提取減值準備，將意味著公司在2006年和2007年要完成26613萬的凈利潤，方可完成股權激勵方案規定的三年期任務。

　　當然，對金信信托的投資將給農產品造成多大的損失，目前還無法準確估計，該負責人稱，最終的結果仍需等待會計師事務所在年報

　　三年期任務寄望何處在未來兩年，農產品經營層的盈利壓力顯而易見。但一些市場人士認為，股權激勵方案規定的三年期任務仍有望完成。

　　接受記者采訪的機構投資者相關人士認為，G農產品手中掌握的土地儲備，或可支撐公司業績的持續增長。他指出，由于公司的主營業務屬于關系國計民生的“菜籃子工程”，所以容易得到各地地方政府的支持，進而可以以較為廉價的方式取得土地。

　　據了解，通過“菜籃子工程”獲得土地，然后在開發農批市場的同時，以配套設施的方式進行地產開發，已經成為G農產品運作較為成熟的經營模式。目前，公司已經成功運作了深圳梅林“尚書苑”和“豐湖花園”兩個

　　多家機構投資者表示，他們較為看好G農產品的未來發展，也主要是基于這個原因。這些機構的相關人士稱，目前公司在深圳、上海、成都、西安、惠州等地均有相關項目，都有可能采取“菜籃子工程”和地產配套開發的模式進行操作，G農產品手中的土地儲備將為公司利潤增長帶來持續的支持。

　　農產品某高管表示，盡管金信事件對農產品的短期業績會產生較大影響，但對農產品的長期發展不會產生大的沖擊。公司正在積極準備應對措施，消化金信事件對公司產生的負面影響。“金信事件更加堅定了農產品專注于做好主業——農產品批發市場的決心”。