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廣發期貨李敏
2006年初，伊朗核問題和尼日利亞產油區安全形勢所引發的新威脅突然沖擊油市，國際油價不斷攀升，直逼70美元/桶大關。春節期間國際原油價格高位盤整，總體呈沖高回落態勢。
除國際地緣政治對油價影響外，歐佩克組織維也納會議關于限產決議，以及美國能源署周庫存報告等因素，也在短期內左右著油價走勢。1月30日，國際原油期貨從亞洲交易階段開始強力上漲，紐約商交所(NYMEX)輕質原油3月期價突破每桶68美元。然而交易中傳來尼日利亞油田恢復生產的消息，原油期貨瞬間回落。隨后市場又受美國煉油廠檢修傳聞影響，在汽油期貨帶動下，原油期貨進一步上漲，盤中最高達68.45美元。
歐佩克第139次會議于1月31日在奧地利首都維也納召開，會議認為自2005年12月份科威特會議以來石油市場基本面仍然平衡，庫存位于適中水平。會議指出，盡管原油市場供應充裕，經濟合作與發展組織商業石油庫存水平仍然很好，但是油價仍然繼續上漲，這是煉制瓶頸和其他基本面因素所致。歐佩克決定維持10個成員國每天2800萬桶的產量配額不變，由于歐佩克會議決定維持產量配額不變，國際油價上漲趨勢受到抑制，周二NYMEX輕質原油期價下跌，收于每桶67.92美元。
2月1日國際原油期價大起大落。對伊朗核問題擔心刺激油價急劇上漲，NYMEX輕質3月原油最高達69美元。然而午盤后突然出現的拋盤，讓油價大幅度回落。收盤時原油期價跌至66.56美元。當日油價大幅波動主要受兩方面因素影響:從技術面來看，69美元是油價重要阻力位，容易引發多頭獲利回吐；從基本面來看，美國能源信息署公布的當周原油庫存增加至190萬桶，至3.210億桶，較上年同期超出3280萬桶，其增幅大于預期。充足庫存緩解了最近因伊朗核計劃引發的供應憂慮，因而導致了國際油價下挫。
2月2日上午，國際原子能機構在維也納舉行了有關伊朗核問題的緊急會議，討論并表決法德英三國1日散發的要求將伊朗核問題向聯合國安理會報告的決議草案。此前，伊朗已警告，一旦安理會介入伊朗核問題，伊朗將停止所有旨在建立信任的自愿合作措施，恢復鈾濃縮活動。由于國際原子能機構周四會議未做出對伊朗核問題的決定，美國和歐洲對伊朗問題態度有所轉變，國際油價中政治升水暫時緩解，原油價格連續第三天下跌。收盤時紐約輕質原油3月期價為每桶64.68美元，較前一交易日下跌1.88美元。
在伊朗核問題沒有明顯處理結果之前，2月3日交易商空頭回補，周末油價適度反彈，3月原油收于每桶65.37美元。然而，為期兩天的國際原子能機構會議分歧較大，會議延續到星期六。2月4日，國際原子能機構理事會以27票支持、3票反對和5票棄權的結果，決定將伊朗核問題向聯合國安理會報告，當日伊朗即表示將恢復鈾濃縮活動。
此外，據美國商品期貨交易委員會上星期五公布的報告顯示，截至1月31日，紐約商品交易所基本由對沖基金組成的非商業基金在原油期貨中持有凈多頭增加了14429手，持有凈多頭19970手，達到5個月來最高點。
春節期間亞洲燃料油價格走勢與國際原油基本一致，周三新加坡燃料油現貨尾隨2日原油期貨上漲，180燃料油3月紙貨價格報每噸332.75元。周四、周五燃料油全面下跌，180燃料油3月紙貨周五收于328元。燃料油庫存上升是主要利空因素，截至2006年2月1日的一周，新加坡燃料油庫存為1389.4萬桶，達到19個月以來最高點。
由此看來，國際地緣政治將成為近期國際原油價格走勢的風向標。這一不確定因素也將是投機基金炒作焦點，特別是在伊朗宣稱恢復鈾濃縮活動后，國際油價短期內可能會發生較大幅度波動，預計原油價格將止跌回升。
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