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中信證券薛繼銳滕召學
春節前最后一個交易周，A股市場在高位震蕩整理。上證指數收于1258.05點，全周上漲0.22％。中標300指數收于814.51點，全周上漲1.70％，中標50指數報收于833.14點，全周上漲2.00％。三個交易日成交額達到680.98億元。個股方面，房地產、金融、信息技術、能源、經常消費、社會服務等板塊漲幅強于大市。國債市場先跌后漲。
1月25日倉位測算結果顯示，上周三97只開放式基金平均倉位為75.4％，相對前一周的75.2％，持倉比例增加0.3％左右，凈變動為0.0％。其中，偏股型混合基金平均持股比例為79.5％，凈變動1.0％；配置型混合基金平均持股比例為61.5％，凈變動1.0％，；股票型指數基金平均持股比例為92.4％，凈變動－1.0％；股票型基金平均持倉比例為76.8％，凈變動－0.9％�？傮w上看，春節前三個交易日基金倉位沒有明顯變動。
從具體基金來看，有12只基金顯示主動增倉5％以上，有12只基金主動減倉超過5％，倉位變化5％以內的基金共有73只。其中華富優選、東方龍、國投景氣、鵬華50、南方穩健、國泰金鷹、德盛穩健、興業轉基等基金持倉比例增幅居前；東吳嘉禾、友邦盛世、嘉實增長、金鷹小盤、銀河穩健、海富股票、大成價值、廣發聚富等基金持倉比例減幅居前。
從基金管理公司的變動趨勢來看，華富、東方、國投瑞銀等公司旗下的基金整體顯示出增倉跡象，而東吳、友邦華泰、光大保德信等公司旗下的基金則整體上呈現減倉跡象。
政策方面，日前《關于進一步規范國有企業改制工作的實施意見》發布，李榮融強調，今年要規范國有企業改制，推動國有產權有序流轉；滬市股改市值達37％，深市近半，根據業界此前的預期，股改雙過半(市值、數量)將成為股改進程中的一個重要節點，包括“新老劃斷”、金融產品創新等一系列重大舉措都將在此后展開。
狗年第一個交易周即將到來。春節前連續兩個月的持續上漲，重塑了投資者對A股市場的信心。本周大盤能否順利突破千三關口，對后市走勢具有重要意義，預計本周市場將在此關鍵點位附近運行。
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