中石化節前急速超車狗年首日開門紅可期

http://whmsebhyy.com 2006年02月06日 03:46 中國證券網-上海證券報

　　上海證券報　特約撰稿　江帆

　　經歷了春節長假的A股市場，即將拉開狗年交易的序幕。但在春節期間，國際金融市場卻出現了較大的震蕩，其中尤以節前屢創歷史新高的香港國企指數表現最搶眼。

　　國企指數大幅震蕩

　　作為2005年香港市場中走勢最強勁的國企指數，2006年開市后又屢次刷新歷史高點，而在A股市場休市期間，H股市場卻出現了大幅震蕩走勢。

　　2月1日國企指數以6367.71點跳空90.66點高開，雖然盤中一度出現較大的震蕩，但國企指數仍以6431.90點報收，當日大漲154.85點，并留下2.68點的向上跳空缺口。2月2日國企指數又繼續慣性沖高，但在創下6476.81點的歷史新高后出現逐級回落，最終以6363.86點報收，而中國石化(資訊行情論壇)和中國石油當天都出現較大的調整。2月3日，在美股下跌和大量獲利盤紛紛選擇離場觀望的影響下，國企指數以6261.50點大幅跳空低開102.36點開盤，隨后又繼續走低，最終僅以6202.28點報收，較前收盤大跌161.58點。由此，技術上出現比較經典的島形反轉向下形態。而恒生指數(資訊行情論壇)的走勢雖然之前遠沒有國企指數漲勢兇猛，但1月27日跳空向上和2月3日跳空向下所形成的島形反轉向下圖形，卻較國企指數更加標準。由此，香港股市可能宣告其短期調整態勢已經確立。

　　中石化急速“超車”

　　春節期間，中國石化H股上演疾速“超車”的走勢同樣值得重點關注。

　　眾所周知，中國石化的A股和H股的價格一直以來存在10%至15%的價差。前期受股改的預期一度使這種價差在2005年的10月31日達到26.45%，即A股收盤價3.92元人民幣，H股收盤價為3.10港元。但隨后

人民幣升值預期和H股的長期低迷導致外資的重新涌入，H股成為2005年香港市場中下半年最大的投資亮點，由此中國石化的H股也伴隨國企指數從2006年開市后一路創新高。至1月25日收盤，中國石化H股達4.475港元，與A股僅剩11.28%的價差。春節期間，中國石化H股進入了主升浪，僅1月27日和2月1日兩個交易日中國石化H股就從1月26收盤的4.50港元漲到2月1日最高的5.15港元，最大漲幅達14.45%，而要知道這與1月20日中國石化A股創下的5.18元人民幣也僅僅一步之遙。

　　但是2月1日出現沖高回落的走勢，最終僅以5.00港元報收，而2月2日又低開低走出現陰包陽的走勢，2月3日更是跟隨恒生和國企指數直接大幅跳空低開低走，最終雖然仍以4.55港元報收，相比兩天前最高的5.15元已大跌13.19%。但這與中國石化的A股1月25日的收盤4.98元人民幣相比，又產生了9.45%的價差，基本回歸到10%至15%的水平。

　　外盤將影響A股

　　雖然中國石化的H股在A股休市期間呈現大幅沖高后的回落走勢，但筆者認為對中國石化的A股仍將產生積極的正面影響。原因很簡單，兩者價差的縮小將導致中國石化A股的再度沖高，因此中國石化狗年開市后的沖高必將帶動滬綜指的快速沖高。但由于H股市場出現了明顯的震蕩，因此A股在節后快速沖高后的調整可能也將勢在必然。

　　另外，中小板以及預虧、預減股在節前最后幾個交易日動輒跌停，以及出現個股漲少跌多的局面，這些都提示市場調整壓力越來越大。因此我們認為雖然狗年開門紅仍可期待，但沖高回落仍然不得不防。

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