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寧波海順 李杰
升值之火
迫于巨額貿易順差居高不下的壓力，管理層采取“擴大內需、減少國民經濟對出口的依賴”的中長期策略是明智的。但這是一個中長期的任務，就短期而言，保持人民幣小幅緩
慢升值的態勢，即可以減少外國輿論壓力和部分緩解貿易摩擦，又可防止由于國際熱錢的“快進快出”造成金融市場的動蕩，同時也利于外資持續穩步的流入國內股市，對股市的推動作用不可小視。數據顯示，2005年7月21日，中國人民銀行發布公告宣布人民幣對美元小幅升值2.1%，隨后證券市場迎來了2個月的中級上升行情，上證綜指上漲了20%左右。
我們認為，對人民幣溫和穩步升值的預期，將成為外資持續介入國內股市的長久動力，為狗年行情提供了良好的外部環境。
并購之火
五部委聯合推出的《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》在狗年正式實施，該辦法不但為外資直接介入中國股市拓寬了渠道，而且為A股市場投資人投資已具備國際估值優勢的G股時增加了對外資并購行為的想象力。
我們認為在鋼鐵、水泥等行業整合及重組購并活動中，具有雄厚資本、技術和管理優勢的外資介入其中將有效提升行業及公司的并購價值，從而成為推動行業內龍頭企業股價上漲的新動力。預計，外資將會選擇以下幾類上市公司：擁有壟斷或稀缺資源的上市公司、獲得國家行業特許資格的上市公司和具備明顯的品牌比較優勢的上市公司。
科技之火
隨著全球IT行業進入復蘇階段，加上幾年熊市造就的超跌技術效應，預計科技股將成為凝聚狗年行情人氣的主力軍。年初市場已有資金介入電子、軟件、信息服務等行業的上市公司的跡象。“十一五”規劃指出要把“3G”在十一五期間發展成為成熟的產業。信產部電信研究院規劃資料顯示，未來6年內3G網絡系統投資規模約為4300億元，3G用戶數占總用戶數的比重約為40%。我們預計可以分享“3G蛋糕”的企業按時間先后依次為電信設備制造商、軟件供應商、內容提供商和電信運營商。我們建議重點關注短期內直接受益的通訊設備類上市公司，例如，中興通訊(資訊 行情 論壇)(000063)。隨著3G牌照發放時間的日趨臨近，我們預計上半年A股市場將在3G概念股的帶動下，迎來久違的“科技股行情”。
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