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鯤鵬展翅乾坤大，桃李爭春天地寬。值此新春佳節來臨之際，北京首放全體員工對廣大投資者一年來對本攔的關注與關心表示誠摯的謝意，并衷心的祝愿廣大投資者春節愉快、合家歡樂、身體健康、萬事如意！在新的一年里投資興隆通四海，財源茂盛達三江，一年更比一年強，帳戶市值拉長陽！！！
回首2005，股票市場走過了具有里程碑意義的一年，雖然滬深股指年K線都以陰線報
收，但制約股市長期健康發展的股權分置問題已經破冰，經過半年多的推進，三分之一的上市公司已經完成股改或已經進入股改程序，2005年是真正意義上的市場轉折年。展望2006，股改大業有望順利完成，全流通時代將正式來臨，股市也有望走出多年來形成的下降通道，牛市的氣息逐漸濃厚起來，廣大投資者有望迎來股市真正的春天，2006年或將成為取得豐厚投資收益的一年。因此，把握新年股市運行規律、踏準市場節奏是新年盈利的不二法門，本欄春節長假前最后一篇報告從全局上對新年行情進行分析研判，并重點分析節后一段時間內市場運行格局的演變，希望能夠對投資者的操作有所助益。
一、股指波動空間、大盤運行趨勢分析
就大盤中長期走勢而言，我們對2006年的行情持樂觀態度，股改的高速推進對市場帶來的利好效應將在中長期陸續釋放，這將對大盤的中期走勢構成有力支撐。不過2005年畢竟是大盤的筑底年，長期下跌造成多方元氣嚴重受損，需要一個修養生息的過程。因此，2006年大盤將呈現恢復性上漲，而不會出現大牛市行情。我們認為2006年上證綜指總體上將依然維持箱體震蕩格局，不過箱體的中心將顯著提高，并且波動幅度要明顯大于2005年，滬指的運行重心將位于1300點附近，上限可看高至1500點上方，而下限則將比2005有所提高在1100點附近。2006年第一季度和第二季度之初將是較強操作價值的上升行情，這個階段的波動幅度大，全年大盤的低點也很有可能出現在這個階段。
節后大盤的短期走勢而言，我們認為大盤有望承接節前的強勁走勢繼續向上拓展空間。不過后市股指將很快遇到重要技術阻力位，即千三整數大關。1300點是2005年初的密集成交區，該點位附近存在數量可觀的歷史套牢盤，技術壓力較大，同時整數關的市場心理壓力作用也存在，而大盤本輪行情單邊已經積累了較大的漲幅，獲利盤壓力同樣不同忽視。所以，節后大盤有望順勢向上攻擊到1300點而后產生較為劇烈的震蕩，從而出現本輪行情第一次象樣的調整。
二、市場熱點、主要投資機會分析
對于節后的市場熱點，我們建議投資者從兩方面進行把握：一是資金喜好角度，二是股改角度。05年底行情啟動以來，市場資金流向具有很明顯的指示意義，行情啟動之初市場資金集中流向基金主導的藍籌股板塊，游資主導的題材股始終沒有上佳的表現。而上證綜指收復1200點大關之后出現震蕩之際，題材股則紛紛走強，而藍籌股出現嚴重分化。由此不難發現市場資金在大盤處于階段底部時對藍籌股最為青睞，而一旦股指有了一定漲幅之后藍籌股持續上漲潛力不足的缺陷就顯露無余，其中藍籌股業績整體預期不佳是核心因素。由于宏觀調空因素在2006年將繼續發揮威力，藍籌股業績壓力依然存在，所以，節后在上市公司年報集中披露期間，業績題材很難受到市場的高度認可，最多在局部掀起業績題材炒做。而主題投資仍將是市場最為推崇的炒做思路，最近3G、數字電視、稀缺資源等概念股反復走強，表明2006年主題投資將大行其道，3G、鐵路概念、數字電視、外資并購、節能環保、航天軍工等投資主題經過節前市場充分預熱之后，節后有望繼續活躍，其中蘊涵著豐富的投資機會。
從股改角度分析，2006年股改依然是影響市場走向的最關鍵因素，這一因素將在節后提供兩類投資機會：一是尚未進行股改的品種將繼續進行價值發現，搶權行情仍然可以期待，尤其是部分低市盈率藍籌股仍將獲得增量資金的關注。節前金融街、首創股份、金地集團、滄州大化、伊利股份等核心資產不斷逆市創出接新高，其上漲動力很大程度上就是來自于對后續股改利好的強烈預期；二是現有G股上市公司有望獲得政策面利好支持，如再融資等方面的政策傾斜等，因此，在行業上處于領導地位的G股上市公司股票將獲得市場重新定位，其中的機會對應的風險相對更小一些，符合機構投資者的胃口，節前G上汽、G民生、G萬科A等一批質地有的G股聯袂放量走強就是一個明顯的信號，節后G股仍將是多方一個主戰場。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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