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本報(bào)記者王超
春節(jié)將至，長(zhǎng)達(dá)10天的假日將給基金在國(guó)際期貨市場(chǎng)留下充分的表演空間，對(duì)參與和國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)系緊密的期貨品種的投資者來說，風(fēng)險(xiǎn)不可不防。屢次教訓(xùn)顯示，國(guó)外基金通常借國(guó)內(nèi)休市期間，拼命拉高外盤，待國(guó)內(nèi)開市后空頭措手不及而造成巨額虧損。
為此，大連、鄭州、上海三大期貨交易所近日陸續(xù)公布了《關(guān)于2006年春節(jié)休市期間調(diào)整交易保證金的通知》，要求會(huì)員公司提高交易保證金，以防范在休市期間可能造成的風(fēng)險(xiǎn)。1月19日，上海期貨交易所發(fā)布的《通知》指出，鑒于近期國(guó)際國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較為劇烈，春節(jié)長(zhǎng)假期間，市場(chǎng)不確定因素增多，各會(huì)員單位要切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，提醒投資者及時(shí)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，并適當(dāng)提高節(jié)日期間保證金的收取比例。此外，為防范風(fēng)險(xiǎn)，各期貨經(jīng)紀(jì)公司也公布了各自的調(diào)整方案，對(duì)所代理的交易品種視風(fēng)險(xiǎn)情況不同，提高保證金2至5個(gè)百分點(diǎn)不等。同時(shí)還建議客戶盡量空倉過節(jié)，以防不測(cè)。
以2005年國(guó)慶節(jié)假為例，受“十一”長(zhǎng)假期間境外期貨品種持續(xù)上漲刺激，國(guó)內(nèi)部分期貨品種開盤后劇烈波動(dòng)，其中上海期銅和天膠各合約全線漲停，鄭棉繼續(xù)大幅反彈。令國(guó)內(nèi)做空者措手不及，倉促止損后損失慘重。
歷史表明，銅是最容易被襲擊的品種。在2005年國(guó)慶節(jié)假期間，LME、COMEX等國(guó)際銅市延續(xù)牛市節(jié)奏，新高迭創(chuàng)，其中LME三個(gè)月期銅在創(chuàng)下3892.50美元/噸歷史高點(diǎn)后，于國(guó)內(nèi)開盤的頭一天晚上進(jìn)一步突破3900美元的整數(shù)關(guān)。在此刺激下，上海期銅開盤便大漲，下午收盤時(shí)，滬銅各合約全線漲停，其中主力11月和12月合約分別大漲1440元/噸和1420元/噸。
農(nóng)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前對(duì)于像大豆、豆粕等國(guó)際性較強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨來說，長(zhǎng)假期間來自境外機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)要相對(duì)要小一些。豆類品種上，目前利多因素匱乏，季節(jié)性收獲壓力將主導(dǎo)市場(chǎng)，由于這些品種處于較低價(jià)位，且近段時(shí)間國(guó)內(nèi)盤的走勢(shì)明顯強(qiáng)于美盤，顯示出有國(guó)內(nèi)資金在大豆等品種上大量做多；從持倉看，主力多頭也并沒有明顯的撤退跡象和意圖，美盤大跌絲毫不影響國(guó)內(nèi)豆類品種走勢(shì)。還有一個(gè)重要的原因是，與春節(jié)長(zhǎng)假后的走勢(shì)相比，目前指數(shù)基金在農(nóng)產(chǎn)品上的參與度不高，如果參與并做多豆類品種，反而對(duì)國(guó)內(nèi)資金更有利。
具備“能源概念”的燃料油、天膠和白糖應(yīng)成為關(guān)注焦點(diǎn)。受國(guó)際原油期價(jià)沖擊歷史高點(diǎn)刺激，三者也不斷創(chuàng)出合約新高。最近幾年來，全球?qū)δ茉吹男枨笈c日俱增，地緣政治危機(jī)又加劇了牛市的氣氛，在此影響下，期貨市場(chǎng)興起炒作“能源概念”的熱潮。春節(jié)期間，若國(guó)際油價(jià)大幅度波動(dòng)，必然會(huì)波及到相關(guān)的品種，投資者務(wù)必對(duì)此高度警惕。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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