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喻猛國
昨日國內期市又全線飄紅，成交量隨之放大。其中最為耀眼的明星品種當屬具有“能源概念”的燃料油、天膠和白糖，三者不僅盤中強勢突破，更是齊創出合約上市后的新高。
雖然春節長假將至，但投資者并未有撤出之意。昨日銅鋁在外盤下跌背景下強力翻紅，大豆、棉花大幅反彈，燃料油追隨國際原油漲勢，主力0604合約最高上沖至3480元/噸，成交量超過17萬手，均創合約上市來的新高；天然橡膠在突破20000元/噸的強阻力整數關口后，再度大幅上漲，主力0604合約最高至20380元/噸，也創出歷史新高；新上市的白糖期貨更是不甘落后，在外盤強勢突破后，出現首個漲停，且開盤漲停后，全天被牢牢封死。白糖上市短短12個交易日，SR0605合約漲幅已超過15％。
期貨市場的行情與原油價格走勢密切相關。最近幾年來，美國經濟強勁復蘇，中國成為“世界加工廠”，再加上印度、俄羅斯、巴西等國經濟的發展，對原油需求與日俱增。紐約原油直逼70美元/桶的歷史新高，國內燃料油也緊隨其后；天然橡膠一方面由于去年海嘯導致的供應中斷風險，另一方面也作為原油副產品復合膠的替代品，與原油價格具有很大相關性，原油價格的高企也部分改變前期復合膠替代天然橡膠的狀況，作為緊隨能源概念的天然橡膠也大幅上漲；原油暴漲以及其不可再生的特性必然催生替代品，而農產品的可再生性以及污染小的特點，使其成為理想選擇對象。甘蔗更是由于轉化為酒精具備污染小、可再生性強等特點，成為原油理想的替代物，能源炒作使得大批甘蔗轉而生產酒精燃料而不是白糖，目前世界最大的白糖生產國巴西已有超過50％的甘蔗用于轉化為酒精，而不是生產白糖，白糖供求的這一屬性致使NYBOT白糖強勢突破十幾年來的高點。
最近幾年來，世界經濟的強勁復蘇以及中國和平崛起對世界資源商品、特別是能源商品的需求急劇擴大，商品期貨也因此屢受國際基金的青睞，國際著名投資人吉姆·羅杰斯就成立羅杰斯基金，投資商品期貨，國際上大量的對沖基金、指數基金也大幅增加對商品市場的關注，并出現了“商品十年牛市”的說法。最新CFTC基金持倉顯示，原油基金已經連續幾周增持多頭，基本完成空翻多，而白糖市場，基金更是在2005年中期空翻多以來，持續增持凈多頭寸，最近已經超過10萬手的歷史最高水平。基金對這些能源類商品的青睞導致原油、天膠和白糖的強勢突破。
原油、天然橡膠、白糖在國內外期貨市場強勢突破后，上漲空間已經得到拓寬，能源概念類商品長期區間必然重新改寫，如3000美元/噸不是銅的上限一樣，原油、天然橡膠、白糖價格上限也不可預測，世界經濟格局變化以及國際競爭模式的改變，此類能源概念商品價格區間將會上移。
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