資本市場為何汪汪叫京城媒體總編態度謹慎

http://whmsebhyy.com 2006年01月24日 00:00 中華工商時報

　　劉杉

　　狗年未到，股市已經開始“汪汪叫了。

　　上證指數日前連續拉出兩個5連陽，似乎為狗年股市叫出了好年景，而媒體報道也在為股市轉牛不斷叫喚，盡可能的煽情，其中一個報道的標題是“67家基金經理集體看多。

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　　與證券業人士的看法不同，京城媒體的總編輯們卻對股市普遍持謹慎態度。上周四，包括新華社、人民日報等在內的北京16家媒體的總編輯和副總編輯投票對2006年的經濟前景作了預測。在對股市進行預測時，包括本人在內，90%的人都認為今年股市仍然保持低迷狀態，而此前新華網專門為這次預測所作的網民調查結果顯示，有64%的網民不看好股市。

　　中國

證券報總編輯陳乃進先生與大多數總編輯意見相左，他自嘲說自己是光榮的少數。他認為，今年股市會走好。

　　同是北京中央級媒體的總編輯，為什么中證報的老總與其他人觀點不同？而為什么那么多的總編輯又與網民的看法一致？

　　這是一個奇怪的現象。奇怪的是專業人士看好市場，而普通投資者和媒體卻信心不足。

　　那么，看好市場的理由是什么？

　　是因為

股權分置改革的“順利進行，導致資本市場從此進入了一個規范的新市場，并催生一輪新的牛市嗎？

　　答案是，答案也不是。

　　說它是，是因為股改的確會解決股權分置問題，從而解決資本市場得以進一步發展的基礎性問題，這就讓資本市場站在了新的起點。

　　說它不是，是因為，現在的股改不會也不可能完全解決市場效率和投資者信心問題，市場基礎雖然是新的，但老問題還在，而這些老問題是影響資本市場發揮正常資源配置功能的核心問題。

　　老問題是什么？

　　老問題就是市場的定位問題，就是監管者的監管理念問題，就是上市公司的治理水平問題。正是這些老問題的長期存在，使得投資者的信心喪失殆盡。而在這些老問題還沒有解決的情況下，又何以產生市場效率，又何以維持市場繁榮？

　　那么只有一個合理的解釋，是政策，只能是政策，成為推動股市行情的動力。

　　由此可以猜想，2006年又是一個政策市。

　　狗年的政策市，不是熊市，也不是牛市，只能是狗市，狗市的特征是，狗脾氣多變，說漲就漲，說跌就跌，沒常性。

　　我不看好股市，與一般的中小投資者看法一致。

　　原因為何？因為沒有信心，對資本市場的效率沒有信心，對監管者保護中小投資者的態度和行動沒有信心。

　　既然中小投資者普遍沒有信心，那么，資本市場當前的任務顯然不是急于發動一輪新的的行情，盡管可以認為好的行情有利于喚起投資者的信心。但好的行情也會引發中小投資者新的擔心，沒有人敢保證，這新一輪行情不是新一輪圈錢游戲的開幕曲。

　　既然股權分置改革已在“順利進行之中，為什么不借此對資本市場的制度安排改弦更張，在實現全流通的基礎上建立嶄新的監管理念和監管制度，從而夯實基礎，為實現真正可能的長期繁榮而搭好框架。畢竟目前的市場已經連續低迷幾年了，磨刀不會耽誤砍柴的工夫。

　　也許屁股決定腦袋。

　　在市場需要行情的時候就要制造行情，在國企需要圈錢的時候就要創造繁榮。天算不如人算，形勢比人強。

　　可以肯定的認為，媒體總編輯對今年股市的預測將大跌眼鏡。但誰人又敢說，放在一個發展的框架內，這樣的預測沒有積極的意義吶？

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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