新高鼓舞多頭信心 牛市身影漸行漸近

　　昨日，滬深兩市單邊上揚，滬指一舉改寫9個月來的新高；兩市B股也演出了一幕熱烈的暴漲“競賽”

　　本報記者　徐海洋

　　在藍籌指標(biāo)股強勢上漲的帶動下，昨日市場以去年12月以來最大的長陽創(chuàng)出反彈新

高。牛市行情已得到越來越多投資者的認可。

　　新高鼓舞多頭信心

　　昨日市場開盤即呈單邊上揚格局，滬指一路走高，不僅吞噬前期兩根陰線，還一舉將近9個月的市場新高改寫為1234.53點。滬綜指尾盤報收1233.35點，上漲2.06%，創(chuàng)2005年9月底以來最大單日漲幅；深成指上漲3.26%，收于3123.04點，也刷新了反彈以來高點紀(jì)錄。

　　值得一提的是，昨日兩市B股也演出了一幕熱烈的暴漲“競賽”。滬市54只可交易的B股有21只收盤于10%的漲停位，T族

　　權(quán)重指標(biāo)股和基金重倉股對推動市場上漲起了決定性的作用。繼前一日上漲2.61%之后，昨日中國石化再度發(fā)力，上漲2.33%，其4.86元的最高價也是2004年7月23日以來的最高價。浦發(fā)銀行關(guān)于2005年凈利潤大增近30%的業(yè)績快報則再一次激發(fā)了銀行股的活力。浦發(fā)、華夏、民生等均跑贏大盤。此外，

　　熱烈的盤面全面激活了市場人氣。昨日兩市個股漲平跌之比達到1254:248:63，投資者情緒明顯向多。

　　牛市步伐似難阻擋

　　在技術(shù)上，昨日長陽確立了反彈突破的有效性。而從影響市場走向的內(nèi)在因素分析，昨日長陽也可視為對看空觀點的致命一擊。

　　自

　　從市場層面來看，推動股改的直接效果就是打通了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本之間的隔膜，為市場打開了考量A股投資價值的全新視角。

　　從本輪行情的發(fā)展特征來看，外資購入人民幣資產(chǎn)引發(fā)藍籌股價值重估，H股、B股牽引A股行情的特點非常突出。表現(xiàn)搶眼的萬科、京東方都屬此類，近兩日力挺大盤的中國石化、上海石化也有其H股近日突破新高的走勢作參照。而廣義上的A股價值重估過程還遠沒有結(jié)束。

　　另外，貨幣市場資金泛濫構(gòu)成了看好中期市場的根本保障。國債市場始于2004年4月的超級牛市至今沒有低頭的跡象。在國債指數(shù)不斷突破新高的背后，是中長期債券連續(xù)上漲的事實，國內(nèi)金融機構(gòu)的資金運用壓力仍然較大，低利率和寬貨幣的局面短期不會改變。保險資金投資股市額度翻番的預(yù)期更是點燃了投資者的做多熱情。

　　而從不利因素來看，昨天大漲已經(jīng)表明再融資意見稿對市場的影響已被充裕的資金所沖刷。在4年大跌已經(jīng)充分反映業(yè)績下降預(yù)期的情況下，新股恢復(fù)發(fā)行和股改限售期結(jié)束并不一定能夠阻擋2006年的牛市步伐。

　　短期走勢要適度謹慎

　　在看好市場中期趨勢的同時，我們也要仔細捕捉近期盤面的變化，個別權(quán)重指標(biāo)股獨撐大局和游資活躍度下降的問題值得關(guān)注。

　　根據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)，昨日上漲使滬綜指代表的總市值增加了492.55億元，其中滬市B股上漲帶來了26.24億元的市值增加，而中石化一只個股就為滬市帶來了76.91億元的市值增加額，對綜指上漲的貢獻度達到16%。另外，昨日兩市達到10%漲停位的A股僅有6只，市場成交量也不及前期水平，游資炒作的力度開始下降。盤面極其明顯的普漲特征也掩蓋了主流熱點板塊缺失的弊端。這些特征都提示我們也需對短期市場走勢保持適度謹慎。

　　不過，在中長期向上格局確立的情況下，市場的短期調(diào)整只會帶來重新布局的機會。應(yīng)該承認，目前的市場已被全面激活，風(fēng)格不同、操作各異的參與資金都能尋找到自己獨特的盈利模式。與此同時，盤中各類主題投資效應(yīng)還沒有完全顯現(xiàn)的局面，也意味著目前市場還處于布局階段。投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身特點和投資期望尋找合適的投資路徑。