港電力市場競爭日趨激烈

http://whmsebhyy.com 2006年01月19日 08:06 中國證券報

　　本報記者董鳳斌報道

　　近期，香港電力供應市場可謂硝煙彌漫，首先是香港政府擬調整《管制計劃協議》，降低電力企業資產準許投資回報率，該調整建議隨即遭到香港電力壟斷公司之一中電控股的強烈抨擊，并表示與港府的伙伴關系可能破裂。與此同時，內地與香港合資公司中港電力加緊作為香港第三家電力供應商的申請，香港電力供應市場競爭趨于激烈。

　　港府擬下調投資準許回報

　　香港政府近期發布了有關08年后電力市場機制的第二階段咨詢文件，文章中提到，香港政府擬調整《管制計劃協議》，提議在該協議2008年到期之后繼續實施這一協議，但暗示將對協議的框架進行重大調整，其中包括降低資產準許投資回報率至7％－11％。

　　《管制計劃協議》是香港政府與中電控股、香港電燈兩家電力公司簽訂的一份具法律約束力的合約，條款由雙方議定，為期15年，將于2008年期滿，其間有兩次相隔五年的中期檢討。該協議的目的是確保用戶能以合理價格獲得可靠而有效的電力供應。協議并沒有就電力供應提供專營權，沒有規定供電范圍，也沒有限制新經營者進入市場。

　　《管制計劃協議》為香港經濟的快速發展貢獻良多，但也有人批評該協議可能導致電力公司從過多投資中得益。在此背景下，港府積極對現行電力政策進行檢討，此次對于協議的調整計劃就是檢討措施之一。

　　中電不滿政策調整

　　對于港府降低電力公司資產準許投資回報率的計劃，中電控股旗下中華電力常務董事阮蘇少媚表示，政府提出的條款不能令人接受，中電擔心政府沒有一個長遠的

能源政策，會對中電增添不明朗因素及投資風險，對香港長遠電力供應穩定性亦有影響。

　　阮蘇少媚指出，該公司雖有信心2010年達至燃煤發電減排的目標，但港府卻遲遲未就未能達至減排目標的處罰作出具體說明。她強調，雙方伙伴關系可能會出現崩潰。

　　中港電力加快申請步伐

　　正當中電與港府就新的電力政策爭執不休之時，合資公司中港電力則加快成為香港第三家電力供應商的申請步伐，中港電力控股股東為國有公用事業公司中國電力國際有限公司，持有50％的股權；廣東省的中國南方電網有限責任公司持股35％，慧峰集團有限公司持有余下的15％股權。

　　有消息稱，中港電力或將于近期向港府申請鋪設內地至香港的電網及設施，首期目標是在新界西北面及大嶼山共興建3個變電站，希望供電給香港、九龍及新界的用戶，為了搶奪市場，該公司準備向客戶提供較現時中電低最少兩成的收費優惠。

　　日前港府證實已收到中港電力作為香港第三家電力供應商的申請，香港經濟發展及勞工局局長葉澍坤表示，雖然只是初步申請，但其樂于看到電力市場出現競爭。他表示，政府仍需該公司提供更多的資料，然后才能對這一申請進行全面評估。

　　相關電力股走勢不一

　　受到資產準許投資回報率下調預期影響，中電與港燈兩只電力股自去年底以來出現了較大跌幅，大行也下調了兩電的投資評級。高盛近期在其報告中指出，政策的調整將使中電與港燈08年及09年的盈利預測分別下降27％及22％，而港燈由于電費較高、用量增長低、欠缺發展基金及缺乏其它盈利途徑，政策調整對其業績影響相對較高。

　　慧峰集團卻由于其控股公司中港電力的電力供應申請而股價飆升，該股今年以來累計漲幅高達81％。但與此同時，業內人士也對中港電力向港供電的可行性及經濟效益表示懷疑。

　　三只電力股近期市場表現

　　05．12．28以來市盈率股息率

　　代碼

股票名稱

　　漲跌幅（06．1．18）（06．1．18）

　　0002中電控股－3．94％12．275．28％

　　0006香港電燈－6．51％12．464．83％

　　8228慧峰集團84．31％Ｎ／ＡＮ／Ａ

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