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上海證券報(bào) 姜韌
在上個世紀(jì)三十年代，格雷厄姆明確地指出，“投資”與“投機(jī)”是兩個截然不同的經(jīng)濟(jì)范疇，兩者之間存在著顯著的、本質(zhì)上的差別。這種差別，并不是完全表現(xiàn)在諸如購買的對象是債券或是股票，采取的方式是現(xiàn)金交易還是保證金交易，持有的股票時(shí)間是長期或是短期，投資的目的是實(shí)現(xiàn)安全性收益或是風(fēng)險(xiǎn)性收益等表象上。而在現(xiàn)今中國的資本市
場上，投機(jī)與投資已經(jīng)被混為一談。很多股民朋友把自己買賣股票的行為歸為“投資股票”。恰恰這種思維的根基使得操作受到很多消息面的影響，虧損不斷。
記憶猶新的2003年11月份到2004年3月份的牛市行情是基于當(dāng)時(shí)價(jià)值投資理念而風(fēng)風(fēng)火火，主導(dǎo)那次牛市行情的鋼鐵、汽車、銀行板塊放到如今已是明日黃花，很多股民朋友深套其中。鋼鐵等板塊的股票由于產(chǎn)業(yè)周期的原因，市場價(jià)格普遍下跌。而在2005年的下半年，銀行板塊再一次拉起一波行情，這次主導(dǎo)它的則已經(jīng)變?yōu)橥赓Y收購題材。所以，在現(xiàn)今的中國資本市場上，無論是“價(jià)值投資”、“資產(chǎn)重組”，還是“收購兼并”，都可以看作是適用于投機(jī)的題材，而基于不同題材的炒作也會出現(xiàn)不同的行情。但基本不變的，就是我們大多都是在投機(jī)，而投機(jī)需要我們掌握很多的方法也要具備辨別真假的經(jīng)驗(yàn)。如果我們看清了這一點(diǎn)，我們的操作就可以不被“市場風(fēng)云”所左右。
投機(jī)首先要選擇投機(jī)品種，我聽到很多人說過如果在2003年末拋出股票買入房產(chǎn)的話，到現(xiàn)在資產(chǎn)早已翻了幾番，這畢竟是事后諸葛亮的說法了。而如今房產(chǎn)進(jìn)入調(diào)整期，我們又該如何借鑒歷史呢？過往今來，在歷史上投機(jī)品出現(xiàn)過很多，比如郵票、電話磁卡等，在荷蘭名貴的郁金香也曾作為人們瘋狂投機(jī)的品種。如今在中國資本市場上投資品種有很多，包括權(quán)證、股票、封閉式基金、可轉(zhuǎn)債、三板、開放式基金。這些也都可以看成是很好的投機(jī)品種，而不單單只有股票一種。封閉式基金在2005年11月份開始的行情中，部分基金的收益率達(dá)到30%以上，主板股票市場與權(quán)證市場、封閉式基金市場之間出現(xiàn)了此消彼漲的態(tài)勢。這足以證明了沒有不可以炒作的品種。
投機(jī)品種有否風(fēng)險(xiǎn)高低之分呢？筆者認(rèn)為作為投機(jī)品種本身的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于我們參與投機(jī)的時(shí)點(diǎn)，無論是權(quán)證還是股票，進(jìn)入時(shí)機(jī)的選擇是決定風(fēng)險(xiǎn)高低的關(guān)鍵。基本面最大的騙局就是可以通過粉飾包裝來迷惑投機(jī)者，使其在風(fēng)險(xiǎn)很高的時(shí)點(diǎn)還覺得沒有風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)很低，在期待美好前景的時(shí)候慢慢地被宰割。而對于時(shí)點(diǎn)的把握，掌握一些技術(shù)分析就非常的重要。
技術(shù)分析雖然不可以預(yù)測投機(jī)品的價(jià)格，但可以幫助我們辨別真?zhèn)危俏覀儏⑴c投機(jī)的良好工具。在今后的文章中我將把自己比較有體會的技術(shù)分析方法介紹給大家，希望能夠?qū)V大的股民朋友有所幫助。
文章純屬個人觀點(diǎn)，僅供參考，文責(zé)自負(fù)。讀者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
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