法興突圍廣發行重組拉鋸戰

http://whmsebhyy.com 2006年01月18日 08:27 中國證券報

　　本報記者王妮娜北京報道

　　外資圍繞廣東發展銀行重組的拉鋸戰仍在繼續。在花旗以高于法國興業銀行2.5％的價格獲得廣發行第一談判權后，上周法國興業銀行集團數位高層先后抵達北京———如此密集的高層造訪對于進入中國市場20余年的法興并不多見。

　　顯然，股權比例是法興突圍這場拉鋸戰的最大王牌:如果花旗高達40％的入股比例遭遇紅燈，法興很有可能將贏得這場較量的最終勝利。

　　花旗陰影

　　花旗集團、法國興業銀行與

平安保險為首的三家財團在去年年底分別以241億元、235億元和226億元競逐廣發行85％股權。盡管花落誰家目前尚無定論，但是不少花旗主導廣發行的版本已頻頻見諸報紙和雜志。這對法興來說，無疑形成巨大壓力。

　　當記者見到法國興業集團銀行業務主管金·路易斯·馬丁尼，問道:“假如法興無法從廣發行重組的競標中勝出……”他連用三個“no”打斷記者，并溫和地請求:“請您千萬不要作這樣的假設。”

　　花旗的

競爭力不容忽視。自進入中國市場以來，花旗成為擴張速度最快的外資金融機構。據不完全統計，目前花旗在中國有10家分支行；ATM/POS取款機也持續快速增加。

　　花旗還是較早參股中資銀行的外方金融集團。2002年底，花旗和浦發行結成“具有排他性的戰略伙伴關系”，持有浦發行近5％的股份，合作的重心幾乎都放在信用卡業務上。這個排他協議曾被視為花旗競爭廣發行的最大障礙，不過，在去年年底花旗成功地排除了這個“地雷”，由此可見它在中國市場游刃有余的實力。

　　對于長期致力于信用卡和高端理財業務的花旗，浦發行只是中國棋局的棋子之一。網點集中在珠江三角洲的廣東發展銀行將成為它中國戰略的另一個重要橋頭堡。

　　此前有媒體以“失意”形容花旗入股建行的努力。但實際上，在建行看來，建行在首次向國外金融機構發出邀請的時候，花旗并沒有表現很強的入股意向。業內人士評價說:“相比30億美元只能獲得10％股權的建行交易來說，入主像廣發行這樣的全國性股份制商業銀行，同樣的金額能夠換來高達40％的絕對控股權，顯然后者更有吸引力。”

　　法興突圍

　　廣發行對于法興的中國戰略無疑也意義重大。與花旗相比，法興進入中國市場二十余年以來，一門心思專營進出口融資，個人銀行業務鮮有涉足。此次若能成功入主廣發行，法興將有望引入新的金融產品，進一步擴大客戶群。

　　金·路易斯·馬丁尼說，法興正在轉變在亞洲市場的戰略。作為一個全能型銀行，法興有必要將更多的產品引入亞洲國家，擴大客戶群，而不是僅僅做公司銀行業務。更重要的是，廣發行所在的廣東省是中國進出口大省，而進出口融資恰恰是法興的強項。

　　“我們在高風險國家已經有了成功經營全能型銀行的案例和經驗，3年前法興就已經決定不僅投資公司業務，還有全能型銀行所涵蓋的其他業務。”他說，中國的市場越來越開放，法興已經做好開拓市場的準備，“是時候投資了”。

　　法興的競標伙伴耐人尋味。與花旗財團比，華聞和中石化加盟并持有40％的股權，讓法興財團更具中國本土氣息。對此法興的解釋是，他們希望重組后的廣發行還是一個中國的銀行。“廣發行應該是一個由中國人管理，應用國外先進銀行技術，為中國客戶服務的銀行，為了實現這一點，我們必須要有一個好的中國搭檔。因此后來我們吸引中石化也加入到競標團里。”

　　金·路易斯·馬丁尼說，實際上這是法興一貫采用的海外戰略。比如，四年前法興在捷克收購了KomerciBank的大部分股權。“我們保留了這個銀行的名字，沒有更換管理層。但是通過改變這個銀行的信息技術系統、信貸評級等管理技術，四年后這個銀行的股價翻了3倍，不良貸款大幅下降，成為東歐盈利能力最強的銀行。”金·路易斯·馬丁尼急于告訴記者的這個故事，也是法興說服廣發行重組評審團眾多理由中的一個。他表示，非常看好廣發行重組后的發展前景。

　　拉鋸戰還在暗中繼續。不可否認，像廣發行這樣一家陷入困境的銀行最終賣出市凈率高達2.27的價格，高達85％的股權是重要因素。對于法興來說，能否贏得廣發行重組，最后的希望在于決策層是否將放開外資入股比例上限。25％這個曾經被境外金融機構指為“限制”的數字，在廣發行重組的交易里，成為法興獲勝的籌碼。無疑，如果廣發行重組成為國內首家突破25％外資入股比例的案例，外資入股中資銀行的預期將發生根本變化。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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