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上海證券報 記者 楊大泉
對A股市場，機構普遍彌漫著樂觀情緒。申銀萬國證券研究所研究員陳李如是說。
陳李得出這樣的結論并不是偶然的。上周，他和幾位同事剛剛完成了一項內部調研，調研對象是50家基金管理公司、保險公司、QFII、主要券商的資產管理部門及財務管理機
構。
走完這50家機構可不是個容易的事，從1月9日到13日，短短5天時間，陳李和他的同事就走了北京、上海、深圳、香港4個城市。
"從我們的觀察看，海歸資金對A股市場最為樂觀。"在匯總各方信息后，申萬研究所得出了這個判斷。
與其他研究機構不同的是，申萬研究所此次提到了一個新名詞"海歸資金"。據說，這個資金實質是投資于海外的內地資金，其管理人往往是一些大公司或者大集團的內部機構。
"這個資金的背景很復雜，我們也沒有辦法非常準確的加以區分，因此只能統稱為海歸資金。"陳李如是介紹。
有市場人士推測，這個海歸資金很可能是"5·19"行情發動者，其本質是尋求全球市場的投資機會，如今A股市場價值低估，這些資金又在殺回馬槍。不過陳李并不十分認同，認為資金性質尚待觀察。
據申萬研究所出臺的研究報告稱，海歸資金看好A股的理由是股權分置改革降低了估值，而上市公司在股改過程中基本透露了2005年和2006年業績，又進一步穩定了投資者的預期。
值得注意的是，與海歸資金看法接近只有基金管理公司，而保險公司、證券公司等其他機構在樂觀之余對后市較為謹慎。據了解，部分保險公司已經開始在逐步贖回基金。近期上證50ETF連續3周出現凈贖回，累計凈贖回份額達到12.47億份就是個信號。
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