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銀河證券吳天舒
周一滬市國(guó)債漲跌互現(xiàn)，上漲個(gè)數(shù)略多于下跌個(gè)數(shù)，整體成交量繼續(xù)大幅減少。上證國(guó)債指數(shù)收于109.91點(diǎn)，上漲0.03％，成交量為7.58億元，較上一個(gè)交易日減少了1.1億元。企業(yè)債方面，上證企業(yè)債指數(shù)收于120.72點(diǎn)，上漲0.27％，成交了0.26億元。
目前債市處于高位，上證國(guó)債指數(shù)創(chuàng)出新高，長(zhǎng)期債收益率已經(jīng)達(dá)到甚至低于10月份的低位。再加上臨近年底，市場(chǎng)交投變得較為稀少，市場(chǎng)整體成交量連續(xù)減少。從昨日上漲、下跌情況來(lái)看，熱點(diǎn)較為散亂，板快特征不十分明顯。
周日央行公布了12月份貨幣信貸等宏觀金融數(shù)據(jù)，M2同比增長(zhǎng)17.5％，M1同比增長(zhǎng)11.78％，雖然增速都出現(xiàn)了一定回落，但M2增速仍高于央行17％的預(yù)期目標(biāo)。12月份信貸增速低于市場(chǎng)預(yù)期，全年人民幣信貸增加2.35萬(wàn)億，低于年初預(yù)期調(diào)控目標(biāo)。而居民儲(chǔ)蓄2005年一直處于回升態(tài)勢(shì)，去年底已突破14萬(wàn)億。12月末金融機(jī)構(gòu)超額儲(chǔ)備率為4.17％，回到了一季度央行下調(diào)超儲(chǔ)利率時(shí)的水平。在居民儲(chǔ)蓄增速上升、信貸增速持續(xù)回落的背景下，“寬貨幣、緊信貸”仍會(huì)對(duì)債市形成支撐。12月份外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)了明顯反彈，當(dāng)月新增儲(chǔ)備達(dá)246.5億美元，這是5、7、8月份后，第四個(gè)月外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)超過(guò)200億元，賭人民幣升值的熱錢可能又有所增加，央行貨幣政策的獨(dú)立性又將面臨考驗(yàn)。
總體來(lái)看，節(jié)前資金面應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)大的問(wèn)題，債市也會(huì)呈現(xiàn)一種高位震蕩整理態(tài)勢(shì)，但投資者的觀望心態(tài)加重。
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