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看好理由：區域壟斷和穩定、安全的收益保證，對原水股份(資訊 行情 論壇)(600649)盈利模式改變或產業鏈延伸有一定想象預期。去年10月，國家發改委主辦了“資源價格改革研討會”。會上信息顯示：國家將就五大資源———水、電、石油、天然氣、土地、煤炭等價格形成機制進行改革，堅持市場化方向，建立反映市場供求狀況和資源稀缺程度的形成機制。2005年，全國各地水價提升預期已得到落實，預計2006年全國水價將進一步提升。相比全國同類沿海城市，上海水價明顯偏低，自來水價格存在提升的潛在空間。
亮點之一：原水股份是上海市惟一的特大型原水供應單位，具有壟斷優勢。公司多年來收益穩定、對股東回報也較穩定。上海已經啟動水價全面調增前奏：水資源費、深井水價、特種行業用水已經大幅度調增。保守預計至2007年前，上海城市居民用水單價有望提升50%。
亮點之二：未來幾年自來水價調增將促使整個上海水務產業鏈條部分環節的盈利水平改變目前虧損局面，進而達到穩定、合理水平；從而為原水股份保持合理收益水平、產業鏈延伸或盈利模式改變打下堅實基礎。同時，也將帶動其市場定位的不斷上移。
風險提示：預計原水股份去年每股收益為0.24元上下，比照目前的股價，其動態市盈率在20倍以上，略高于市場的平均水平。如果單純以市盈率標準進行衡量，其可以預期的上漲潛力較為有限。
技術分析：前期，原水股份已走出低位下降通道，呈現價揚量增的上攻形態，后市仍有慣性沖擊動能。該股近日出現回調，可逢低吸納。
(廣發證券邸永忠)
(觀宇/編制)
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