十八條路通向美好未來 深高速董事長楊海訪談

　　作為深圳市政府授權(quán)的高速公路特許專營公司，深高速專注于收費公路的投資、建設(shè)和管理，公司在深圳市公路網(wǎng)建設(shè)和公路運輸中扮演著重要角色。公司將立足深圳，面向珠三角及中國其它經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，提升公司在行業(yè)的影響力。

　　同時，作為一家A＋H的公司，公司的股改進程頗受關(guān)注。帶著對公司股改和未來發(fā)展等多方面的問題，筆者于近日對深高速董事長楊海進行了訪談。

　　筆者:公司的股改方案為10送3.2，公司各非流通股股東還作出了連續(xù)三年不低于50%的分紅承諾，公司股票在1月9日一復牌就漲停，而且封住漲停，這是否意味著投資者對公司的股改方案表示認同？

　　楊海:公司的股改方案是非流通股股東在充分考慮了流通A股股東的利益、以及公司未來發(fā)展的盈利能力和增長前景基礎(chǔ)上形成的，分紅承諾更是為投資者的權(quán)益提供了有力的保障。我們認為，

　　筆者:此次股改公司沒有安排管理層激勵的方案，以后會否考慮對管理層的股權(quán)激勵？

　　楊海:股改是使流通股股東和非流通股股東兩類股東的利益趨向一致，股權(quán)激勵則是使企業(yè)的利益、股東的利益和管理層的利益趨向一致。公司一直積極倡導股權(quán)激勵，會根據(jù)證監(jiān)會和國資委的政策及安排來推進這項工作。公司股東曾在2001年批準公司實施“模擬股票期權(quán)”計劃，目前已經(jīng)全部行權(quán)完畢，這將為今后公司實施真正的股權(quán)激勵打下了良好的基礎(chǔ)。

　　筆者:目前，深高速擁有梅觀高速、機荷高速東段、機荷高速西段、水官高速、鹽壩高速、武黃高速等13個已營運項目及5個在建或規(guī)劃中項目，這5個在建或規(guī)劃中的項目進展情況怎樣，預(yù)計何時完工？

　　楊海:鹽排高速預(yù)計將于今年上半年完工；廣州西二環(huán)預(yù)計將于2007年上半年完工；南光高速目前已開始建設(shè)，預(yù)計將于2007年底完工；鹽壩(C　段)現(xiàn)正進行前期準備工作，計劃將與正在建設(shè)的深惠沿海高速同時完工；清連公路高速化改造工程已于2005年12月正式啟動，預(yù)計2008年8月前可完工并通車運行。

　　筆者:2006年公司都有哪些增長點？

　　楊海:一是鹽排高速將于5月開通。鹽排高速是鹽田港的快速疏港通道，對緩解鹽田港集裝箱吞吐量快速增長和鹽田港三期工程全面投入使用所產(chǎn)生的交通壓力有著重要的意義，相信今后該區(qū)域的公路運輸需求將保持強勁的增長，可為項目提供良好的發(fā)展空間和前景。二是現(xiàn)有項目的自然增長。雖然預(yù)期今后車流量的平均增幅未必還會繼續(xù)保持近年來約30%的增長幅度，但基于對經(jīng)濟發(fā)展和深圳經(jīng)濟活動的判斷，我們認為未來幾年應(yīng)該能夠保持兩位數(shù)的增長。三是建設(shè)委托管理業(yè)務(wù)(代建業(yè)務(wù))將為公司每年的贏利提供有益的補充。公司代建的南坪快速路一期工程項目，得到了政府和市民的認可，南坪西段已經(jīng)通車。代建制將是未來政府公路項目建設(shè)管理的發(fā)展趨勢，以公司的工程建設(shè)管理經(jīng)驗以及市政府對公司工程建設(shè)質(zhì)量和管理水平的認可，公司有信心在未來的政府代建工程市場上占有更大的份額。

　　筆者:公司投資的計劃和策略怎樣？已收購項目的收益如何？

　　楊海:公司的投資策略是:以深圳為基地、面向珠江三角洲、積極拓展中國其他經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。深高速現(xiàn)有項目中有9個項目在深圳本地，9個項目在廣東省及省外其他地區(qū)。深高速通過在深圳市多條高速公路的工程建設(shè)、管理和營運方面積累的豐富經(jīng)驗，已形成了一套科學的公司治理和成本控制機制，將在對外投資競爭中具有一定的優(yōu)勢。

　　2005年2月，深高速和旗下全資子公司以18.39億元收購廣東清連公路發(fā)展有限公司56.28%的股權(quán)。清連項目與京珠高速平行，主要功能是與京珠高速一同承擔往來湖南和廣東的交通流量，緩解京珠高速的通行壓力。由于清連項目地理位置和氣候條件優(yōu)越，通車后分流目前京珠高速40%的車流量是有把握的，以此計算，通車后第一年的全年路費收入至少可達到人民幣6億元。

　　2005年8月份，公司完成了對湖北武黃高速55%股權(quán)的收購。從收購完成之時起，武黃高速的路費收入即按比例納入公司的合并報表，當季的收入即達到公司主營業(yè)務(wù)收入的9.91%。目前武黃高速的車流量增長比公司預(yù)期還好。同時，湖北省將實施計重收費，而武黃高速重型車的比例約占50%，實施計重收費對其路費收入將產(chǎn)生正面影響。

　　公司未來幾年主要是專注于現(xiàn)有項目的管理和建設(shè)。投資的成敗對一個公司來講至關(guān)重要，深高速在投資方面一直堅持兩點，一方面積極進取，有好的項目不會放過，不排除對其他公路公司股權(quán)的收購；另一方面保持審慎的態(tài)度，用嚴謹?shù)耐顿Y決策體系來保證投資決策的正確性。同時，公司的投資會充分兼顧投資者的短期、中期和長期利益。

　　筆者:為什么說2008年將是公司發(fā)展中非常重要的一年？公司未來發(fā)展前景如何？

　　楊海:2008年，公司的南光高速、鹽壩C段和清連項目都將陸續(xù)完工。根據(jù)目前的投資計劃，到2008年，隨著各投資項目和建設(shè)項目的陸續(xù)開通和運營，公司的收費公路里程按投資權(quán)益比例計算將由169公里增加到400多公里，總資產(chǎn)將達到150億元，主營收益和股東凈利潤也將取得歷史性的突破。

　　同時，由于現(xiàn)有的高速路遠遠滿足不了日益增長的人流、物流的需求，國家對高速公路的建設(shè)有一個遠大的規(guī)劃，那就是，到2030年，國家計劃投資2萬億人民幣構(gòu)建8.5萬公里高速公路網(wǎng)，目前還有4萬公里待建。高速公路行業(yè)將迎來高速發(fā)展的時機。

　　筆者:公司近幾年資本支出龐大，資金需求較大、財務(wù)費用增加。公司今后的融資將采取什么方式？

　　楊海:公司將通過各種可行的方式，除了傳統(tǒng)的銀行貸款融資方式外，還將積極爭取短期融資券、企業(yè)債券、中長期資產(chǎn)支持票據(jù)、引入戰(zhàn)略投資伙伴等其他多種融資方式，通過合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)的組合，將公司財務(wù)成本和風險降到最低。

　　筆者:當前的高油價和

　　楊海:近期的油價上漲雖然會抑制部分車輛的出行需求，但對占公路車流量絕大部分比例的商務(wù)、長途客運、貨運等的出行需求影響不大。另外，高油價會促使車主選擇行走高速路，因為高速路比普通公路更省油，更有效率。

　　隨著燃油稅的開征，在公路系統(tǒng)內(nèi)部，高速公路的節(jié)油優(yōu)勢將得到明顯體現(xiàn)，更多的車輛將從普通公路分流到高速公路上來。未來公司營運項目的車流量和主營業(yè)務(wù)收入預(yù)計也將會隨之增長。