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申銀萬國張宇
上周五，三板市場可交易的46只個股7漲18平18跌，另有中浩A3和B股品種中浩B3、石化B3三只個股無成交。其中中浩3已于日前公布了因“沒有營業(yè)收入、所有資產(chǎn)幾乎全被相關(guān)法院執(zhí)行(處置)完畢”，預(yù)計(jì)2005年度仍將虧損的業(yè)績預(yù)虧公告。對于三板市場眾多退市公司而言，這樣的預(yù)虧公告具有一定代表性，因而上周五所有退市品種的漲跌比接近1:3，
而漲停跌停之比也達(dá)到1:2，基本反映了市場對退市品種在當(dāng)前狀況下的預(yù)期。
當(dāng)然，還有更多個股選擇了平盤，近期三板市場的退市品種在多數(shù)時間都還是以平盤為主，這又與跌無可跌而同時缺乏買盤介入的市場實(shí)際相吻合。低價與低流動性在退市品種上的結(jié)合，形成了解不開理還亂的結(jié)。對于退市品種如何走出困境，現(xiàn)有的解決方式無非是通過資產(chǎn)重組或者股權(quán)置換。但一方面由于通過置換重組實(shí)現(xiàn)再次上市沒有現(xiàn)成的先例可以借鑒，另一方面則因?yàn)橹靼迨袌龅娜谫Y功能尚未恢復(fù)，而貶低了殼資源價值，進(jìn)而影響了潛在重組方的熱情，這都延遲了退市品種重回主板市場的腳步。
從最新統(tǒng)計(jì)資料來看，退市品種市場價格的算術(shù)平均值是0.44元，其中水仙A3以1.34元相對高價偏離最遠(yuǎn)，若剔除其特殊影響，三次品種的均價對一次品種的均價大約有10％的溢價，考慮到流動性的相對不同或公司基本面可能的差異，三板市場對退市品種的定價還是比較理性的。
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