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上海證券報(bào) 評論員
在2006年的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，中國證監(jiān)會主席尚福林明確指出，資本市場已經(jīng)初步具備了實(shí)現(xiàn)重要發(fā)展突破的基本條件。這是在分析正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期的中國資本市場的現(xiàn)狀后，得出的一個(gè)重要判斷。
這個(gè)重要判斷，對于我們認(rèn)清形勢，明確思路，使資本市場發(fā)展的勢頭向更好的方向發(fā)展，有著重要的引領(lǐng)作用。有識之士認(rèn)為，這里所說的"重要發(fā)展突破"，主要是指機(jī)制轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所謂"機(jī)制轉(zhuǎn)換"，則是說，由于我國資本市場建立初期改革不配套和制度設(shè)計(jì)上的局限，資本市場存在著一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾。股權(quán)分置就是突出的表現(xiàn)。"機(jī)制轉(zhuǎn)換"，就是要促成有利于市場健康發(fā)展新機(jī)制的形成。而所謂"結(jié)構(gòu)優(yōu)化"，則是說，要著力優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，(從增量上促進(jìn)上市公司結(jié)構(gòu)的調(diào)整和推動(dòng)并購市場創(chuàng)新以改善存量上市公司結(jié)構(gòu))，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)(逐步發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)市場穩(wěn)定發(fā)展的主導(dǎo)力量日益增強(qiáng))，以及豐富市場層次和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，等等。很顯然，"機(jī)制轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)優(yōu)化"，是一個(gè)宏大的工程。在高度重視維護(hù)市場穩(wěn)定的前提下，這個(gè)宏大的工程將體現(xiàn)為一個(gè)由量變到質(zhì)變的過程。這個(gè)過程的順利完成，即意味著"重大發(fā)展突破"的實(shí)現(xiàn)。
實(shí)現(xiàn)突破，首先要以更大的決心著力推進(jìn)股改。目前，股改工作已經(jīng)進(jìn)入攻堅(jiān)階段。一方面，改革的時(shí)間緊迫，要爭取在年內(nèi)基本完成股改，使G股公司成為市場的主導(dǎo)板塊；另一方面，要審慎地解決股改公司中更復(fù)雜、更特殊的問題。股改是資本市場基礎(chǔ)性制度變革，我們要堅(jiān)持改革的方向不變，信心不變，基本政策不變，全面推進(jìn)資本市場的運(yùn)行機(jī)制轉(zhuǎn)換。
實(shí)現(xiàn)突破，還要花更大的力氣優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)，以及豐富市場層次和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。這里的發(fā)展空間更加廣闊。以優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)為例，從增量上促進(jìn)上市公司結(jié)構(gòu)調(diào)整，就需要加緊推出全流通運(yùn)行機(jī)制下的多樣化的證券發(fā)行制度，適時(shí)開展G股公司的再融資發(fā)行以及中小企業(yè)板塊和主板市場的新股發(fā)行，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市及境內(nèi)外同時(shí)發(fā)行上市，等等。這些工作做好做實(shí)了，資本市場的重要發(fā)展突破也就水到渠成，瓜熟蒂落了。
實(shí)現(xiàn)資本市場的重要發(fā)展突破，要有歷史的責(zé)任感，也要有創(chuàng)新的勇氣、智慧和能力。要以創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)重要發(fā)展突破。提高自主創(chuàng)新能力，是"十一五"規(guī)劃提出的以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)大局的具體要求之一，也是激發(fā)資本市場活力的內(nèi)在要求。現(xiàn)在，隨著股改的推進(jìn)，股改公司市值已接近總市值四成，新的市場運(yùn)行機(jī)制正在形成之中；《公司法》、《證券法》修訂后的正式施行，也為資本市場創(chuàng)新提供了新的空間，我們要緊緊抓住這個(gè)歷史機(jī)遇，創(chuàng)新發(fā)展模式，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，提高創(chuàng)新質(zhì)量，積極推動(dòng)資本市場機(jī)制創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和監(jiān)管創(chuàng)新，從而真正實(shí)現(xiàn)資本市場的重要發(fā)展突破。
機(jī)遇與挑戰(zhàn)同在。實(shí)現(xiàn)重要發(fā)展突破，資本市場的吸引力就會越來越強(qiáng)。
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