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看好理由：華光股份(資訊 行情 論壇)（600475）是我國(guó)循環(huán)流化床鍋爐生產(chǎn)的龍頭企業(yè)。循環(huán)流化床鍋爐具有燃料適應(yīng)性強(qiáng)、節(jié)煤和環(huán)保三大特性，受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持，是我國(guó)中小電站鍋爐升級(jí)的必然選擇，在熱電聯(lián)產(chǎn)、煤矸石發(fā)電和垃圾發(fā)電等領(lǐng)域具有廣闊的發(fā)展前景。垃圾發(fā)電以其節(jié)約土地、能源循環(huán)利用和環(huán)保的三大優(yōu)點(diǎn)，在“十一五”期間必將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。
亮點(diǎn)之一：新能源發(fā)電受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)扶持，未來(lái)具有較大的發(fā)展空間。公司在200t/d以上級(jí)別垃圾焚燒爐市場(chǎng)占有率第一，未來(lái)必將受益于我國(guó)日益蓬勃發(fā)展的垃圾發(fā)電市場(chǎng)。公司擬重點(diǎn)發(fā)展的大型IGCC余熱鍋爐和秸稈發(fā)電鍋爐，是天然氣發(fā)電和生物質(zhì)能發(fā)電的主要設(shè)備。
亮點(diǎn)之二：公司未來(lái)會(huì)以惠聯(lián)熱電和惠聯(lián)垃圾熱電為平臺(tái)，開(kāi)展環(huán)保電廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。環(huán)保電廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)一方面會(huì)改善公司的銷(xiāo)售收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其抗周期能力；另一方面，可以有效帶動(dòng)公司新能源環(huán)保設(shè)備的銷(xiāo)售。環(huán)保電廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)也將成為公司未來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。循環(huán)流化床鍋爐、垃圾焚燒爐、IGCC余熱鍋爐、秸稈發(fā)電鍋爐和環(huán)保電廠(chǎng)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)等將成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力量。
風(fēng)險(xiǎn)提示：公司的煤粉爐市場(chǎng)局限在30萬(wàn)千瓦以下級(jí)別，未來(lái)30萬(wàn)千瓦以下級(jí)別煤粉爐市場(chǎng)空間有限，且競(jìng)爭(zhēng)激烈，未來(lái)市場(chǎng)份額和毛利率難免出現(xiàn)大幅下降的可能。另外，公司的惠聯(lián)熱電項(xiàng)目屬于燃煤電廠(chǎng)，未來(lái)的利潤(rùn)水平有可能會(huì)受到動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)的影響。
技術(shù)分析：目前該股已逐漸脫離前期底部區(qū)域，呈現(xiàn)加速上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，大復(fù)合頭肩底形態(tài)初步形成。按照技術(shù)量幅測(cè)算，預(yù)計(jì)其沖擊9元關(guān)口的可能性日漸增大。（廣發(fā)證券邸永忠）
(小亞/編制)
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