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昨日，兩市股指重新回到強勢震蕩拉升的格局之中，終盤報收中陽線。兩市成交量有所萎縮，幅度約為10%。雖然昨日股指的中陽線吞凈了周三的陰線，并成功上破去年9月20日高點1223.57點，但從技術上看，股指短線的軋空行情仍有難以為繼的感覺。
首先，股指的運行節奏出現變化。從本周一開始，股指的運行節奏出現了明顯變化。大盤雖然仍數次頑強地創出新高，但創新高的幅度減小，多方的優勢逐步被蠶食，1223點
一線的實質性壓力有所體現。
其次，成交量對多方不利。從近期成交量的變化情況看，上周五股指升破1200點整數關時量能達到近期的天量，之后連續縮減，資金涌入趨緩，股指向上攻擊的動能減弱。周三收出新年來第一根陰線，成交量出現放大，價跌量增。昨日陽線反包陰線，市場卻反又縮量。
再次，短線強弱指標的修正要求強烈。從RSI、W%R、KDJ等短線強弱指標的情況看，在超買區鈍化時間均已在兩周以上。在市場極強勢的情況下，技術指標的修正要求可能會被忽略，但一旦股指的上漲出現猶豫，資金活躍受到抑制，指標的修正要求就會顯化。
最后，兩市基金指數率先出現調整。前期，兩市基金指數的漲速雖不及綜指，但上漲節奏與綜指基本保持同步。周二，在綜指仍然頑強上攻的同時，兩市基金指數率先進入整理。短線看，基金指數有成為領先指標的可能。
昨日，股指以比較激烈的日線組合向上突破了1223.57點。但是，由于股指的整理并不充分，軋空資金雖然選擇了直接向上突破，但很有可能是待踏空資金高位回補之后再打壓整理，使踏空資金再受一次煎熬。另外，80度左右的上攻斜率很難長時間保持。因此，短線看，股指有形成向上假突破的可能。不過，在構造一個小的多頭陷阱之后，股指仍有可能出現比較充分的整理，向10日均線回落，尋求原45度左右的上升通道的支撐。申銀萬國 徐明
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