股民學校：閱讀年報應走出六大誤區

http://whmsebhyy.com 2006年01月13日 00:48 中國證券網-上海證券報

　　上海證券報阮文華

　　2005年的上市公司首份年報下周就要亮相了。但筆者發現，投資者閱讀年報的過程中，仍存在一定的誤區，從而使年報不能為投資者提供更好的投資服務。主要表現在:

　　第一，只泛讀不精讀年報的誤區。投資者面對年報中一大堆文字材料和繁雜的數字

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，一時無從下手，閱讀的興趣可能一下子降至冰點。這種現象是應當糾正的，閱讀年報應從培養愛好做起。

　　第二，只閱讀不注意保管年報的誤區。投資者對于年報，往往是沒有養成良好的整理習慣，對關乎股東權益的主要會計指標進行抄錄外，其它資料一概棄之，殊不知，產生這些數據背后的經營過程，對了解公司的真實經營業績，也是非常重要的。

　　第三，只看業績不看風險的誤區。業績大幅度增長、吸引眼球的上市公司，可能會吸引投資者為過去的業績而盲目追漲，從而產生高位套牢的局面。相反，那些業績微增，或持續性增長的上市公司

股票，其年報卻不被重視，從而使投資者失去應有的挖掘其投資亮點的機會。

　　第四，只看歷史不看未來的誤區。投資者都知道，買股票就是買預期，可在實際的年報閱讀中，投資者還是盯著上市公司的以往業績而自豪，而不去關心和預測上市公司未來發展前景。應該說，上市公司因所處的行業不同，都會受周期景氣度的影響。因此，對上市公司的未來業績保持謹慎樂觀的態度，很有必要。

　　第五，只看結果不看過程的誤區。上市公司千股千面，經營狀況不一，年報編制也呈現出一定個性。因此，對投資者來說，閱讀年報雖然沒有研究員得心應手，也應當對重要會計數據的產生過程，特別是影響上市公司最終經營成果的主要事項，請專業人士進行詳細解剖和分析，從而提煉出上市公司未來業績增長的信息來指導自身投資。

　　第六，看主頁不看附頁的誤區。上市公司因編制規則要求，都有主頁和附頁之分，主頁主要是年報的正文，主要會計數據和經營情況的詳細分析，而附頁主要是

審計結論和有關的補充說明。其實，一份完整的年報，其主附頁之間是一種相互印證的聯動關系。正文質量是否真實、準確、完整，附頁將作出說明。某些重大事項的披露是否存在不完整，還是披露不清，附頁將給予解釋。

　　走出了以上種種誤區，相信投資者會得到更大的收獲。

　　文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔

　　作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的

證券沒有利害關系

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