中小板保護指引出臺全流通市場特惠投資者

http://whmsebhyy.com 2006年01月12日 02:13 中國證券網(wǎng)-上海證券報

　　上海證券報　記者　王麗娜

　　一個全流通市場應(yīng)該賦予投資者特別是中小投資者什么樣的權(quán)益？監(jiān)管者應(yīng)該采取什么樣的監(jiān)管模式與新的市場環(huán)境相適應(yīng)？

　　今天，深圳證券交易所發(fā)布《中小企業(yè)板投資者權(quán)益保護指引》，明確告知中小板投資者今后將享受到一些“特殊待遇”。

　　《指引》從五個方面提出保護投資者合法權(quán)益的具體措施。

　　第一，在保護投資者收益分配權(quán)方面，《指引》要求中小板上市公司重視對投資者的合理投資回報，制定持續(xù)、穩(wěn)定的利潤分配政策。為防止惡意分配情形發(fā)生，《指引》強調(diào)分配不得損害公司的持續(xù)經(jīng)營能力，不鼓勵兩年現(xiàn)金流為負的上市公司高比例現(xiàn)金分紅。

　　第二，在信息披露方面，《指引》要求上市公司完善年報說明會制度。為了防止上市公司和控股股東惡意圈錢，《指引》要求上市公司設(shè)立再融資預案說明會制度，對于擬進行再融資的公司，應(yīng)在發(fā)出召開股東大會通知后五日內(nèi)舉行投資者說明會，向中小投資者詳細說明再融資的必要性、具體方案等。

　　第三，在完善公司治理方面，《指引》明確要求股東大會在審議部分重大事項時必須向中小投資者提供網(wǎng)絡(luò)投票方式，為中小投資者參加股東大會提供便利�！吨敢芬�(guī)定了持有1%以上股份的股東可對獨董提出質(zhì)疑或罷免提議，這是投資者對獨立董事提名權(quán)的延伸，突出強調(diào)了獨立董事必須要維護上市公司和中小投資者的合法權(quán)益，否則，投資者有權(quán)將那些不具備獨董資格或能力、不能獨立履行職責的獨立董事予以罷免。

　　第四，在加強公司規(guī)范運作方面，《指引》鼓勵上市公司建立重大關(guān)聯(lián)交易擔保制度，以防止關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易侵害上市公司合法權(quán)益�！吨敢愤€要求上市公司應(yīng)在公司章程中規(guī)定對外擔保須經(jīng)全體獨董2／3以上同意。

　　第五，在投資者權(quán)益保護工作方面，深交所將建立上市公司實際控制人和關(guān)聯(lián)人檔案信息庫，跟蹤、掌握實際控制人和上市公司關(guān)聯(lián)人的基本信息和對外投資情況。對于違反《指引》有關(guān)規(guī)定的，采取約見談話等監(jiān)管措施，情形嚴重的，將對投資者進行投資風險揭示。

　　據(jù)了解，《指引》的出臺是深交所近年來探索各項創(chuàng)新工作的重要組成部分和延伸�！吨敢烦浞煮w現(xiàn)了全流通條件下新的監(jiān)管理念，注重發(fā)揮市場內(nèi)在約束機制的作用，兼顧尊重公司自治與強化監(jiān)管的平衡�！吨敢敷w現(xiàn)了中小企業(yè)板的監(jiān)管實踐，從強化一線監(jiān)管和中小企業(yè)的特點出發(fā)，對中小板公司已實行的年報說明會、募集資金專戶存儲制度、獨立董事制度等進一步加以健全完善。《指引》還延伸了信息披露的廣度、深度和頻度，提升了中小投資者在公司治理、規(guī)范運作中的話語權(quán)。

　　深交所有關(guān)人士稱，中小板率先完成股改后，其發(fā)展的外部環(huán)境和內(nèi)在機制發(fā)生了深刻的變化，進一步強化對投資者權(quán)益保護的需求日益凸顯。在全流通市場環(huán)境之下，中小板要打造“誠信之板”，就必須適應(yīng)新形勢和新機制的要求，需要采取新的監(jiān)管方式，最大限度地防止嚴重損害上市公司和投資者權(quán)益的惡性事件的發(fā)生，不斷鞏固投資者權(quán)益保護的成效。

新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

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