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上海證券報(bào) 評(píng)論員
今年，是"十一五"開(kāi)局第一年，我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展正面臨前所未有的大好形勢(shì)。
一是黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視，大力發(fā)展資本市場(chǎng)已經(jīng)成為各方面的共識(shí)和今后一
個(gè)時(shí)期關(guān)乎改革和發(fā)展的重要任務(wù)，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。二是隨著各項(xiàng)改革和發(fā)展工作的深入，資本市場(chǎng)已經(jīng)具備了實(shí)現(xiàn)重要發(fā)展突破的條件。股改的有序開(kāi)展，使多年來(lái)困擾市場(chǎng)發(fā)展的重大歷史遺留問(wèn)題將得到解決；修訂后的《證券法》和《公司法》正式實(shí)施，資本市場(chǎng)在獲得更廣闊發(fā)展空間的同時(shí)，也有了進(jìn)一步規(guī)范的扎實(shí)法制基礎(chǔ)。三是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了良好的條件。凡此種種，無(wú)不表明，中國(guó)資本市場(chǎng)正邁進(jìn)健康發(fā)展的新階段。對(duì)此，我們必須持有準(zhǔn)確和充分的認(rèn)識(shí)，在改革和創(chuàng)新中實(shí)現(xiàn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
當(dāng)然，我們?cè)诳吹匠煽?jī)的同時(shí)，也應(yīng)清醒地正視，近年來(lái)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善和資本市場(chǎng)改革的不斷深入，資本市場(chǎng)深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾還依然存在。這些深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾，大多與股權(quán)分置有聯(lián)系。目前正在展開(kāi)的股權(quán)分置改革，就是為了創(chuàng)造解決結(jié)構(gòu)性矛盾的基礎(chǔ)條件。可以預(yù)期，股改的積極穩(wěn)妥推進(jìn)，將消除非流通股和流通股兩個(gè)市場(chǎng)的分割，還資本市場(chǎng)的本來(lái)面目，有望提高資本市場(chǎng)的效率；為市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的完善創(chuàng)造條件，使融資者為公司發(fā)展注入活力，也為投資者創(chuàng)造增加財(cái)富的機(jī)會(huì)；鞏固全體股東共同利益基礎(chǔ)，規(guī)范上市公司治理將具備更好的條件；消除股票基礎(chǔ)價(jià)格確定的不穩(wěn)定性，使市場(chǎng)制度和產(chǎn)品的創(chuàng)新具備良好的基礎(chǔ)條件。股改對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的積極效應(yīng)將隨著時(shí)間的推移而不斷顯現(xiàn)。但是，解決資本市場(chǎng)深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾畢竟是一個(gè)系統(tǒng)工程，股改不能畢其功于一役。要使股改的積極效應(yīng)得到充分有效的發(fā)揮，還必須協(xié)調(diào)推進(jìn)多項(xiàng)基礎(chǔ)制度的改革，這正是我們面臨的新的挑戰(zhàn)。
把握機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，必須夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。不斷加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，是保證我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的根本大計(jì)。不久前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，"十一五"期間，需要完善和推進(jìn)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)主要包括:一是完善資本市場(chǎng)相關(guān)法律體系，建立對(duì)投資者提供直接保護(hù)的基本制度；二是完善上市公司規(guī)范運(yùn)作的基礎(chǔ)性制度；三是繼續(xù)推進(jìn)發(fā)行制度的市場(chǎng)化改革；四是完善證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)規(guī)范運(yùn)作的基礎(chǔ)性制度；五是發(fā)展多元化機(jī)構(gòu)投資力量，拓寬合規(guī)資金入市渠道等等。這些工作做實(shí)做好了，資本市場(chǎng)才能真正成為一個(gè)對(duì)融資者和投資者都具有吸引力的功能完善的市場(chǎng)。
抓住機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，要靠改革和創(chuàng)新。自主創(chuàng)新，是我國(guó)在重要戰(zhàn)略機(jī)遇期的國(guó)家戰(zhàn)略。資本市場(chǎng)服務(wù)于全面建設(shè)小康社會(huì)的大局，同樣需要大力推進(jìn)理論創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。一方面，需要根據(jù)資本市場(chǎng)已經(jīng)產(chǎn)生的積極變化，提高制度創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新的水平，不斷提高自主研發(fā)能力、投資管理能力和市場(chǎng)服務(wù)能力；另一方面，要堅(jiān)持循序漸進(jìn)、合理掌握轉(zhuǎn)軌市場(chǎng)的創(chuàng)新步驟，不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程。同時(shí)，還要健全監(jiān)管體制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，正確把握市場(chǎng)創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系。積極探索創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)途徑，高度關(guān)注并防范市場(chǎng)創(chuàng)新可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)。
一言以蔽之，我們要通過(guò)深化改革和鼓勵(lì)創(chuàng)新，真正實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折。
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