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本報記者徐國杰上海報道
2005年四季度，開放式基金總體遭遇凈贖回，與三季度末相比，共被贖回了296.18億份，總體贖回比例達7.17％。對此，交銀施羅德精選基金經理趙楓表示，年底基金贖回較多有正常因素，也有不理性的行為因素，建議投資者合理安排長期和短期資金、用長期資金投資股票基金。
趙楓認為，機構出于年底資金回籠需求，以及部分投資人由于年底消費支出增加而贖回，是正常的。但是，大部分個人投資者贖回的動機是獲利“落袋為安”。所以，盡管去年四季度以來，基金重倉股逐步走強，全年股票基金平均收益為2.84％，跑贏大盤11個百分點，股票基金還是沒有擺脫被贖回的命運，其中不乏業績優秀的基金。
他建議，投資人在進行股票基金投資時，要合理安排長期和短期資金，對于短期會用到的資金可以選擇固定收益類的產品，而用長期閑置的資金投資股票基金。否則，當需要用錢時，趕上市場不好凈值下跌，則會受到不必要的損失。他認為，今年正是市場回暖前的“平衡市”，堅持下來和把握時機進入的投資人，能夠在未來幾年中享受到更為豐厚的投資回報。
此外，針對部分投資者“高拋低吸”、把基金當股票炒的行為，趙楓認為，這種贖回行為可以說是不理性的。因為，開放式基金并不是股票，它的價格由其資產凈值決定，與供求無關。實際上，基金業績差別體現了管理人的投資能力，業績差的基金并不會因為“便宜”就會有高的回報，除非它的管理人在投資能力上有所改善。投資人這種波段炒基金的做法不但抬高了投資成本，同時降低了投資收益，也有悖基金長期投資的理念。
據統計，去年四季度，在具有可比性的39只基金中，有32只在去年分別遭到了不同程度的贖回；當年新成立的20只股票型基金中，有13只基金呈現凈贖回狀態。值得注意的是，有部分股票型基金再次陷入“業績越好、贖回越盛”的怪圈。
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