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國信證券劉忠海
隨著大盤的上漲，A股市場整體市盈率略有增加，12月底為14.6倍，較上月上漲5％。盡管如此，與上月相比，12月份A股市盈率低于H股市盈率的公司還是增加了兩家。
整體市盈率略有增加
大盤繼11月份在1100點上下不斷徘徊之后，終于在12月份走出了一波上升行情，月漲幅達5.6％左右。相應地，0至10倍市盈率區間的公司數有所減少，而其他各區間的公司數基本都沒有大的變化。而與大盤的走勢相符，A股市場整體市盈率略有增加，12月底為14.6倍，較上月上漲5％。按總市值的大小區分，12月份中盤股的市盈率上升較明顯，為6％，大盤股和小盤股與上月相比基本沒什么變化。
數據顯示，各區間的市盈率中位數在9－12月份一直變化不大。12月份，除0－10倍區間以外，其余各區間的市盈率中位數均靠近該區間的中部或底部。
低于H股市盈率公司家數不降反增
盡管12月份大盤出現了上漲，但與11月份相比，A股市盈率低于H股市盈率的公司反而增加了兩家，分別是G中海和G中興，加上鞍鋼新軋、海螺水泥和青島啤酒，目前共有5家公司的A股市盈率低于其H股。尤其引人注目的是G中興，其H股市盈率12月的漲幅為27.15％，A股市盈率的漲幅僅為4.71％，結果是A股與H股的市盈率水平迅速拉近，從12月初A股比H股高近20％，到目前H股反而比A股略高一些。如果說H股市場更具有一定代表性的話，那上述現象就從一定角度說明，目前的A股市場的一部分個股仍具有一定的上漲潛力。
兩個市場估值水平比較接近的公司是中國石化、華能國際、馬鋼股份、兗州煤業。其余的公司A股估值水平均高于H股。
G股是贏家ST股表現差
從個股風險收益指標排名來看，12月份，G股板塊一改11月的頹勢，表現出較好的上漲勢態，平均日收益率前20名中，有8只G股。而該月的ST股表現很差，平均股價日收益率最低的20只股票中，ST股占了11只。在收益率波動性方面，有10只G股名列波動率前20名。
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