五家公司攀上權證門檻

http://whmsebhyy.com 2006年01月11日 08:45 中國證券報

　　通過送股、轉增和填權，這些公司可能達到權證上市條件

　　接近權證上市條件公司

　　流通Ａ股最近20日平均流通市值最近60日累計換手率

　　代碼簡稱

　�。▋|股）（億元）（％）

　　600887伊利股份2．5837．0949．30

　　600694大商股份1．7228．0944．73

　　600309煙臺萬華2．8338．2359．54

　　000895雙匯發展2．0226．5829．85

　　000839中信國安2．4826．0057．75

　　本報記者曹騰

　　盡管理論價值有限，但在目前的市場氛圍下，權證無疑具有較高的投機價值。因此，具備權證發行上市條件的公司被稱為股改“尋寶”游戲中的“寶中寶”。買入這類

股票，等待股改支付對價成為短線資金一種比較現實的盈利模式。

　　關于哪些公司有可能發行權證，交易所權證管理辦法給出了三項條件，也即是“最近20個交易日流通股份市值不低于30億元；最近60個交易日股票交易累計換手率在25％以上；流通股股本不低于3億股”。從近期一些公司的股改方案看，凡符合門檻條件的公司，基本上都選擇了以權證作為重要組成內容的對價方式。因此，我們可以大體上認為，上述三項必要條件也是權證發行的充分條件。

　　對于當前條件符合三項要求的公司，我們在2005年12月15日曾經給出詳細名單，其后進入股改程序的招商銀行、上海機場和

鹽田港等個股均有較好的漲幅，為投資者帶來了不菲的收益。

　　不過，問題到此并沒有結束，尋找“寶中寶”的游戲仍可繼續。從某種意義講，上述公司已經成為“明牌”，投資者下一步可以挖掘的是那些雖然當前條件不符合權證發行要求、但有潛力滿足條件的公司。

　　在三項條件中，累計換手率一般不構成實際約束，絕大多數公司受制于流通股市值或流通股數量而無法發行權證。為此，我們“放寬”標準，按照流通股1.5億、流通市值25億對未股改A股公司進行再次篩選，結果顯示，有5家公司一只腳邁過權證門檻。

　　之所以將標準設定于此，是因為從流通股本的角度，上市公司可以在年報或股改方案中通過轉增或送股，滿足流通股超過3億的要求；而在填權20％或有其他利好的情況下，25億元的流通市值股改后可以達到或超過30億。如果相關公司有心發權證，再加上大盤時機比較好，這5家公司推出權證方案是可以期待的。

　　需要注意的是政策面的某些不確定性。例如，“最近20個交易日流通股份市值不低于30億元”到底是指20個交易日的平均流通市值不低于30億元還是每個交易日都不低于30億元；又如，權證的發行和上市是獨立的還是捆綁在一起的，如果是獨立的，那么可能另有一些公司會選擇發行權證，待滿足相關要求后再申請上市，“寶中寶”名單將會更長。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

愛問(iAsk.com)

【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】