■財經時評　平衡國際收支應著力何處

　　特約撰稿管濤

　　管濤國家外匯管理局綜合司副司長。1998年參加國際貨幣基金組織亞洲獎學金項目，赴澳大利亞國立大學學習。長期從事國際金融問題研究，在貨幣可兌換、資本流動、匯率政策、外匯市場等領域的研究有較深造詣。

　　2005年，在國家宏觀調控取得一定成效，固定資產投資、通貨膨脹、貨幣信貸等經濟指標均有所回落的情況下，唯有國際收支持續較大順差，外匯儲備大幅增加的問題更加突出。那么，2006年在解決我國國際收支不平衡問題上，著力點應放在何處呢？

　　從恢復經濟對內平衡入手

　　開放經濟條件下，經濟增長、充分就業、物價穩定和國際收支平衡是

　　我國國際收支長期較大順差，很大程度上就反映了國內經濟運行的不平衡。首先，從國民收入恒等式看，我國國際收支經常項目長期較大順差反映的是儲蓄大于投資的矛盾。當前我國經常項目順差不是因為投資率太低，而是消費不足，儲蓄率過高。通過進一步提高投資率的方式來縮小經常項目順差，一方面本身可能遭遇較強的國內資源瓶頸約束，如2004年上半年投資過熱情況下全國出現的電荒、水荒的現象；另一方面有可能進一步惡化投資消費比例關系，加劇產能過剩、通貨緊縮的隱患。因此，減少經常項目順差應該從擴大消費需求，尤其是居民消費需求著手。

　　我國目前外貿依存度達到70％以上，而一向以貿易立國的日本，該比例也不過20％多。如果長期依賴外部需求來拉動經濟增長、創造就業，可能會加劇貿易摩擦，逐漸喪失經濟發展的主動權，而且國際市場容量有限，遠不足以支持我國這種大經濟體的發展。中央經濟工作會議提出的“擴大內需是我國經濟發展的長期戰略方針和基本立足點”。因此，擴大內需不僅是促進國際收支平衡的需要，更是促進經濟可持續發展的需要。我國人口眾多，市場潛力巨大，擴大內需就是要逐步消除制約消費增長的政策和制度因素，促使潛在需求轉化為現實需求。

　　其次，我國國際收支總規模和差額規模都比較大，但國際收支的總體質量不高。主要表現為:我國是對外貿易大國，卻不是外貿強國，大量出口仍是低附加值或者高物耗、高能耗產品，缺乏核心技術與世界品牌，對價格競爭力依賴較大；我國年利用外資名列世界前茅，但其中不乏套取政策優惠的假外資，資金投向不合理，同時國內本外幣資金均相對過剩，卻依然大量從境外引入資金。而上述問題的存在，其實反映的也是國內產品和產業結構不合理，以及國內金融市場不發達的問題。因此，解決國際收支不平衡問題，必須加快經濟結構調整，發展多層次的金融市場，提高經濟整體國際競爭力，增強儲蓄轉化為投資的能力，減少對外資的過度依賴。

　　由上可見，解決國際收支不平衡問題不是少數幾個部門的事情，而是一項全局性的戰略性的工作，需要各部門共同努力。只有切實落實好國家擴大內需和加快結構調整的政策，才能從根本上解決國際收支不平衡的問題。

　　制定開放公平的涉外經濟政策

　　在外匯短缺和計劃經濟條件下，長期以來我國形成了涉外經濟發展優先，外貿“獎出限入”、資本“寬進嚴出”、外匯“增收節支”的非對稱管理，在一定程度上已經造成國際收支持續較大順差的剛性，成為實現國際收支平衡的體制約束。近年來，雖然采取了一系列措施放松外匯管制，加快貿易投資便利化，擴大進口和資金流出，規范和引導資金流入，但在調節跨境資金的流向與規模方面成效有限。因為上述政策調整在平衡國際收支方面并非起決定性作用，如果沒有國內消費需求的擴大，沒有經濟增長方式的轉變，這些政策調整的實際效果將大打折扣。而且，靠國際收支順差時流入管緊些、流出放寬些，國際收支逆差又反其道而行之的做法，是緣木求魚。這不能從根本上解決國際收支不平衡問題，反而會影響涉外經濟政策的連續性和穩定性，進而影響整個投資經營環境。

　　涉外經濟政策的調整不應以調節國際收支為目標，而應是通過逐步取消外匯管制，實現人民幣完全可兌換，開放對外貿易和跨境資本流動。具體來講，就是要改變出口比進口好、外資比內資好、順差比逆差好的觀念，既不應該給予出口和外資過分的激勵，但也不應該過分抑制，而是要給企業進出口、利用內外資和資金流出入創造一個開放、公平的環境。尤其在目前外匯供大于求、人民幣存在升值預期的情況下，開放資金流出的改革風險較小，步伐可以大一點、快一些。當然，所有相關改革不能僅從當前國際收支狀況考慮，更要看市場主體的風險控制能力和管理部門的監管能力，要留有后手。我們不要寄希望于現在沒有控制地放，將來形勢逆轉后又收回來。

　　從國際經驗看，開放經濟條件下，盡管不能單純依靠