券商11月生死抉擇

http://whmsebhyy.com 2006年01月10日 00:00 中華工商時報

　　風險控制給出量化指標優(yōu)質(zhì)券商有望嘗新融資

　　8日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站公布了《證券公司風險控制指標管理辦法》（下稱《辦法》）和《證券公司凈資本計算規(guī)則》（征求意見稿），向社會公開征求意見。《辦法》對券商的風險控制做了量化指標，將從11月1日起施行。這意味著11月前將基本解決券商治理問題，這11個月內(nèi)，券商將面臨“生死抉擇”。

　　《辦法》明確了證券公司風險控制指標標準，規(guī)定證券公司凈資本應按照其經(jīng)營業(yè)務的不同，分別達到《證券法》規(guī)定的標準。

　　根據(jù)《辦法》，證券公司經(jīng)營證券業(yè)務的，應符合下列風險控制指標標準：凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40％；凈資本與負債的比例不得低于8％；凈資產(chǎn)與負債的比例不得低于20％；流動資產(chǎn)與流動負債的比例不得低于100％；對外擔保金額與凈資產(chǎn)的比例不得超過20％。

　　值得注意的是，《辦法》明確提出了證券公司為客戶買賣證券時，提供融資融券服務的風險控制指標標準：即對單個客戶融資和融券業(yè)務規(guī)模均不得超過凈資本的1％；對所有客戶融資和融券業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的10倍。

　　《辦法》將券商呼吁已久的直接融資將開閘，在扶優(yōu)汰劣的監(jiān)管思路下，已被評為創(chuàng)新類和規(guī)范類券商，將有望最新“嘗鮮”融資融券。目前一、二類券商已各有15家證券公司。

　　2005年7月29日，國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了

證監(jiān)會關于證券公司綜合治理工作方案的通知。證監(jiān)會負責人也在多個場合表示，券商綜合治理問題將在今年年底基本解決。

　　2005年的最后一個交易日，中國證監(jiān)會首次將內(nèi)地證券業(yè)的“家底”托出，證券業(yè)經(jīng)濟普查表明，2004年證券業(yè)稅后利潤虧損高達192．32億元。

　　根據(jù)規(guī)劃，監(jiān)管層將鼓勵、扶持資質(zhì)良好、具備持續(xù)發(fā)展能力的證券公司規(guī)范發(fā)展；將高風險公司剝離出來的經(jīng)紀業(yè)務、專業(yè)隊伍、客戶資源等，采取行政引導、市場化配置的方式并入優(yōu)質(zhì)公司，支持、引導一批抗風險能力差、經(jīng)營發(fā)展前景不佳的公司，進行合并重組。

　　對于問題嚴重的券商，證監(jiān)會則采取“鐵血政策”，武漢證券、

閩發(fā)證券、廣東證券、天勤證券等一批證券在2005年被關閉。證監(jiān)會風險處置辦有關人士透露，四種情況的券商將被強行關閉：拒不整改、拒不交底、出現(xiàn)新問題、違規(guī)嚴重的。

　　創(chuàng)新券商之一的中信證券研究部負責人告訴記者，按照監(jiān)管層的思路，最后留下四五十家合格券商比較適當，剩余的一二類券商名額已所剩無幾，這意味著目前100多家的券商至少有一半被關閉或者兼并。

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