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本報(bào)記者黃俊峰
上海機(jī)場(600009)今日公布股權(quán)分置改革方案，公司唯一非流通股股東上海機(jī)場集團(tuán)同意，向流通股股東按照每10股流通股獲得0.8股股份及7.5份認(rèn)沽權(quán)證的比例支付對價(jià)。據(jù)相關(guān)測算，上海機(jī)場所送認(rèn)沽權(quán)證的理論價(jià)值相當(dāng)于每10股流通股獲得1.21股，所以上海機(jī)場的總體對價(jià)水平相當(dāng)于每10股送2.01股。
根據(jù)股改方案，上海機(jī)場集團(tuán)發(fā)行的認(rèn)沽權(quán)證為歐式權(quán)證，存續(xù)期為自權(quán)證發(fā)行日12個(gè)月，持有人只能在認(rèn)沽權(quán)證存續(xù)期最后1日行權(quán)，行權(quán)價(jià)格為13.12元。按照每10股流通股將獲得7.5份權(quán)證計(jì)算，上海機(jī)場集團(tuán)發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證的總數(shù)量為567718836份。該認(rèn)沽權(quán)證的行權(quán)比例為1:1，即1份認(rèn)沽權(quán)證可按行權(quán)價(jià)向上海機(jī)場集團(tuán)賣出1股上海機(jī)場A股股票。
上海機(jī)場集團(tuán)承諾，自上海機(jī)場股權(quán)分置改革方案實(shí)施后的第1個(gè)交易日起12個(gè)月內(nèi)，依有關(guān)規(guī)定不通過上交所掛牌出售或轉(zhuǎn)讓所持有的原非流通股股份。而在前項(xiàng)承諾期滿后，依有關(guān)規(guī)定通過上交所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數(shù)量占公司股份總數(shù)的比例在12個(gè)月內(nèi)不超過5％，在24個(gè)月內(nèi)不超過10％。
根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，上海機(jī)場屬于需要國有絕對控股的公共服務(wù)類公司。據(jù)了解，上海機(jī)場集團(tuán)對所持公司60.72％的股權(quán)非常珍惜，曾經(jīng)設(shè)計(jì)了各種可能的對價(jià)方案，包括不送股全部送現(xiàn)金、全部發(fā)權(quán)證以及少部分送股和發(fā)行權(quán)證，最終確定了當(dāng)前的送股加發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證的方案。如果認(rèn)沽權(quán)證全部未行使，則股改后上海機(jī)場集團(tuán)的持股比例將降到57.57％，如果認(rèn)沽權(quán)證全部行使，則股改后上海機(jī)場的持股比例將升至87.04％。
上海機(jī)場股改保薦機(jī)構(gòu)中金公司表示，根據(jù)機(jī)場行業(yè)的特點(diǎn)，采用目標(biāo)市盈率法確定上海機(jī)場此次股權(quán)分置改革的合理對價(jià)水平為10送1.26股，而為了進(jìn)一步保護(hù)流通股股東的利益，上海機(jī)場集團(tuán)同意向流通股股東每10股支付0.8股和送7.5份認(rèn)沽權(quán)證。根據(jù)國際通行的權(quán)證估值模型Black－Scholes期權(quán)定價(jià)模型測算，上海機(jī)場流通股股東獲得的認(rèn)沽權(quán)證的理論價(jià)值相當(dāng)于每10股流通股獲得1.21股的對價(jià)。所以上海機(jī)場股權(quán)分置改革總體對價(jià)安排水平為每10股流通股獲送2.01股股票，高于前述理論對價(jià)水平59.25％。
上海機(jī)場表示，股改后非流通股所持股份的流動性增強(qiáng)，為引入股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制、實(shí)施股權(quán)并購等一系列有利于公司發(fā)展的金融創(chuàng)新工具奠定了基礎(chǔ)。不僅可以最大限度地調(diào)動全體股東、經(jīng)營管理層維護(hù)公司利益的積極性，而且有利于公司進(jìn)行包括資本運(yùn)作、兼并收購等擴(kuò)張方式在內(nèi)的運(yùn)作，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。
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