鹽田港股改　送股＋認(rèn)購(gòu)權(quán)證＋送現(xiàn)金

　　本報(bào)記者徐晏深圳報(bào)道

　　鹽田港A(000088)今日發(fā)布股改方案，流通股股東每持有10股流通股將獲得1股鹽田港股份股票、3份歐式認(rèn)購(gòu)權(quán)證和7.60元現(xiàn)金，其中認(rèn)購(gòu)權(quán)證存續(xù)期為權(quán)證上市之日起的24個(gè)月，權(quán)證持有人有權(quán)在行權(quán)日按7.88元/股的價(jià)格(如調(diào)整行權(quán)價(jià)格，按調(diào)整后的價(jià)格行權(quán))向鹽田港集團(tuán)購(gòu)買1股鹽田港股份股票。

　　作為鹽田港股份的唯一非流通股股東，鹽田港集團(tuán)將送出3，250萬股股份，9，750萬份認(rèn)購(gòu)權(quán)證和24，700萬元現(xiàn)金，流通股股東所獲得的對(duì)價(jià)相當(dāng)于每10股流通股獲2.68股股份。

　　鹽田港集團(tuán)在股改前持股數(shù)為92000萬股，占總股份的73.90％，如果認(rèn)購(gòu)權(quán)證在行權(quán)日全部行權(quán)，則持股比例下降為63.45％。鹽田港集團(tuán)承諾，自獲得上市流通權(quán)之日起至2010年12月31日止，鹽田港集團(tuán)公司將保持對(duì)鹽田港股份的絕對(duì)控股地位，持股比例不低于總股本的51％。

　　除此之外，鹽田港集團(tuán)還承諾，自改革方案實(shí)施之日后12個(gè)月鎖定期滿后的24個(gè)月內(nèi)鹽田港集團(tuán)將不通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股

　　公告同時(shí)提示投資者與權(quán)證相關(guān)的一些風(fēng)險(xiǎn)。一是失去發(fā)行權(quán)證資格的風(fēng)險(xiǎn)。《深圳證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》對(duì)權(quán)證標(biāo)的為股票的上市資格進(jìn)行了規(guī)定。截止2006年1月6日，鹽田港股份的前20個(gè)交易日平均流通市值為32.22億元，前60個(gè)交易日累計(jì)換手率為55.36％，流通股本為3.25億股，權(quán)證發(fā)行數(shù)量為9750萬份，均符合上述規(guī)定。但是，如果在股改方案通過相關(guān)股東會(huì)議表決通過之日至相關(guān)權(quán)證發(fā)行之日期間，鹽田港股份的股價(jià)繼續(xù)下跌或者股票換手率持續(xù)降低都會(huì)對(duì)公司權(quán)證的發(fā)行上市產(chǎn)生影響，鹽田港股份存在失去權(quán)證上市資格的風(fēng)險(xiǎn)。如果屆時(shí)不能上市，認(rèn)購(gòu)權(quán)證將只能行權(quán)不交易。

　　二是上市時(shí)間不同步可能導(dǎo)致權(quán)證價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。鹽田港集團(tuán)擬發(fā)行的認(rèn)購(gòu)權(quán)證須經(jīng)深圳證券交易所核準(zhǔn)后上市交易，具體發(fā)行上市日期由鹽田港集團(tuán)與深圳證券交易所協(xié)商后確定。由于存在認(rèn)購(gòu)權(quán)證與

　　第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，合格機(jī)構(gòu)可創(chuàng)設(shè)已上市交易的權(quán)證。如果合格機(jī)構(gòu)以公司股票為標(biāo)的證券發(fā)行或創(chuàng)設(shè)權(quán)證，可能對(duì)核準(zhǔn)上市后的相關(guān)權(quán)證交易價(jià)格產(chǎn)生影響。

　　保薦機(jī)構(gòu)中國(guó)銀河證券公司和國(guó)泰君安證券公司認(rèn)為，此次股改方案既考慮了非流通股股東為獲得流通權(quán)而作出的對(duì)價(jià)安排，也保留了流通股股東獲得對(duì)價(jià)安排后獲得一定超額收益的可能，有利于保障流通股股東利益。

　　據(jù)大智慧統(tǒng)計(jì)，2000至2003年，鹽田港股份平均每年每股派現(xiàn)0.371元，2004年每股稅前派現(xiàn)達(dá)到1元。公司的持續(xù)成長(zhǎng)吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者。根據(jù)公司三季報(bào)，前十大流通股股東均為基金及保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者，合計(jì)持股數(shù)占流通股的32.79％，其中第一大流通股股東為嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)證券投資基金，持有2993.79萬股。另外，2005年3月保險(xiǎn)資金首次直接進(jìn)入股市，即買進(jìn)公司股票。公司股票在1月5日拉出大陽(yáng)線，幾近漲停。據(jù)市場(chǎng)人士分析，這可能與投資者對(duì)股改方案的良好預(yù)期有關(guān)。

　　此前，市場(chǎng)一直希望能借股改機(jī)會(huì)將鹽田港三期裝入上市公司，如今看來這一點(diǎn)未能實(shí)現(xiàn)。這或許將成為投資者評(píng)價(jià)鹽田港此次股改方案的一個(gè)重要因素。一位行業(yè)研究員認(rèn)為，如果鹽田港的股改方案在三期問題上未作出承諾，而綜合對(duì)價(jià)水平又達(dá)不到10送3的話，很難令投資者滿意。

　　鹽田港股份股票自2006年1月9日起停牌，最晚于2006年1月19日復(fù)牌，網(wǎng)絡(luò)投票時(shí)間為2006年2月15日至2006年2月17日。