證監會主席尚福林表示新老劃斷尚無時間表

http://whmsebhyy.com 2006年01月09日 08:10 中國證券報

　　本報與人民大學等主辦的第十屆中國資本市場論壇在京舉行

　　○“新老劃斷”要看股改進展、市場預期以及相應的配套政策推出情況來定。預計先恢復再融資，再恢復IPO；股指期貨將在股權分置問題解決后推出

　　○證券公司正在治理整頓，在此期間外資進來重組有一些現實困難，會影響綜合治

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A ><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

理進程

　　○解決了股權分置，還需要推出外部配套政策來解決市場的問題

　　本報記者聞召林夏麗華北京報道

　　中國證監會主席尚福林7日表示，“新老劃斷”還沒有時間表。預計會先恢復再融資，再恢復首次

新股發行(IPO)。股指期貨將在股權分置問題解決后推出。

　　尚福林是在“第十屆中國資本市場論壇”上作上述表述的。他說，“新老劃斷”的時間表要看整個股權分置改革進展情況、市場的預期以及相應的配套政策推出情況。在這些工作都做好的前提下，才是考慮的時候。對于“證監會是否已停止外資重組證券公司”這一問題，尚福林表示，證券公司正在治理整頓，在此期間，外資進來重組有一些現實困難，會影響綜合治理進程。

　　本屆論壇由本報與中國人民大學金融與證券研究所、光大證券、國元證券聯合主辦，主題是“股權分置改革后的中國資本市場”。

　　尚福林在主題發言中指出，目前股改正在積極有序地推進，并且已經得到市場的廣泛認同。但改革進程中還會遇到一些需要解決的問題，改革對資本市場發展的深遠影響還要經過歷史的檢驗，所謂“行百里者半九十”，對可能遇到的困難和問題，還要有充分的認識。

　　尚福林說，股權分置對資本市場具有基礎性、內在性影響，解決股權分置必將為資本市場相關領域的改革創造良好的基礎條件。可以預期，改革為市場定價機制的完善創造了基礎條件；通過配套推進發行制度的改革，證券發行定價有望真正通過市場供求反映資金的成本和回報預期，使公司融資不僅為公司發展注入活力，也成為投資者財富增加的機會；通過配套推進資本運營制度的改革，有望提高資本的定價效率，使證券交易價格能夠動態反映企業的市場價值，不僅通過市場定價對企業經營評價，從而對經營者產生外部的約束，而且通過市場發現價值被低估的資產，為真正市場化的收購兼并和資產重組提供目標和動力，而目前市場這方面的功能是沒有的；改革將鞏固全體股東共同利益基礎，規范上市公司治理將具備更好的條件；改革還消除了

股票基礎價格確定的重大不確定性，市場制度和產品創新將具備良好的基礎條件，比如先解決股權分置問題，再推出股指期貨就是這樣的考慮。

　　尚福林說，解決資本市場的基礎性制度問題是一項復雜的系統工程，股改本身只是其中的一個重要步驟，并為其他制度性問題的解決和市場創新發展消除了重要的瓶頸制約。要使改革的積極效應得到充分有效的發揮，還必須以此為契機，通過提高上市公司質量等多項基礎制度的改革，貫徹落實新修訂的證券法、公司法，切實轉變監管理念，完善執法手段，調整規則體系，從而切實規范市場運行的秩序，大力推動市場創新和業務創新，調動社會各方面的力量。在這些方面還有很多的工作要做。

　　談及如何吸引大量資金入市問題，尚福林說，這個問題一方面有信心問題，另一方面是資金渠道開得不夠。他舉例說，很多企業到境外上市，首先在股份制改革過程中要引進戰略投資者，使得有財力又看好這家公司的機構作為戰略投資者先期進入，過了股票鎖定期之后再到市場流通，這種制度在我們市場是沒有的。那么現在可不可以讓保險公司、社保資金作為戰略投資者先期進入？

　　尚福林說，現在是一方面金融系統有錢，另一方面資本市場沒有錢。目前貨幣供應量M2增長18％，M1增長12％多，差距逐步擴大。差距擴大隱含的是整個金融系統流動性降低，效率在降低。要改變這種狀況，就應該有一部分資金流到資本市場上，使整個金融系統增加彈性，使金融市場的效率提高，支持實體經濟的發展。金融系統有錢，而資本市場沒有錢，中間的通道肯定有不通暢的地方。他舉例說，許多大集團的財務公司有錢，但是如果自己直接投股市、買基金，因為沒有一套完整的機制，道德風險太大。這種“完整的機制”包括專業人員、專業機構，但現在缺乏這個機制。所以，解決了股權分置，還需要改善環境、推出外部配套政策來解決市場的問題。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 證券要聞 > 第10屆資本市場論壇 > 正文