行情轉暖券商理財發行第二波到來

http://whmsebhyy.com 2006年01月08日 17:12 21世紀經濟報道

　　本報記者劉詩穎上海報道

　　歲末年初，蟄伏已久的股市出現轉暖跡象，招商證券、廣發證券第二只集合理財產品悄悄在市場登陸，而東方、光大、長江等多家創新類券商也積極醞釀著他們第二波的發行計劃。

　　券業人士表示，新型集合理財作為券商未來重要的盈利來源，其產品設計、投資品種都體現了一定程度的創新，越來越多的券商將把理財產品作為介入新業務領域的重要途徑。

　　發行密集

　　“東方紅1號，今天面值達到了1.0874元，業績一直處在券商理財產品的前列，在春節前后，我們將要發行東方紅2號理財產品。”東方證券辦公室人士在電話中告訴記者。

　　據其透露，東方證券已經上報了產品方案，與東方紅1號類似，也是一只偏股型投資產品，目前正在等待證監會的批復。

　　無獨有偶，光大證券也在靜候第二只產品——基金寶的批文。光大證券資產管理部人士介紹說，光大證券將陸續推出一系列不同風格的集合理財產品，用來滿足各類投資者的需要。

　　此外，長江證券、國泰君安、海通證券、國元證券等券商都有春節前后發行理財產品的計劃。其中，海通證券、國元證券等是第一次發行券商集合理財產品。

　　海通證券人士表示，選擇這個時候發行與市場環境有關系，歲末年初，股市出現了良好的開局，是發行理財產品的好時機。

　　券業人士指出，創新類券商發行的第一只理財產品普遍顯示了賺錢效應，在違規委托理財被全面清理的同時，新型委托理財成為券商未來重要的盈利來源，因此在產品布局上，券商都希望占據主動。

　　光大證券人士給記者算了一本賬，根據光大證券陽光理財計劃，光大證券主要有兩筆收入，一是管理費收入，開放期內，按前一日管理資產凈值的1.5%年費率計提管理費；二是收益分成收入，在當結算投資收益率大于3%時(即單位結算凈值>1.03元)，客戶投資收益超出3%的部分與管理人五五分成，以現金方式支付。

　　“目前我們已經達到1.06元以上，如果能夠保持10個交易日，那么1年的優先收益期將自動打開，我們也就可以提取管理費了。”

　　不過，在券商發行的第一批理財產品計劃中，券商為了增強投資者的信心，普遍采取了用自有資金分攤風險的辦法，光大和東方最高，為10%，長江、招商和國信自有資金參與比例為5%，中信自有資金參與比例為3%。各家券商在管理費的提取上，也給予了一定的優惠。

　　多家券商表示，隨著券商理財產品品牌的樹立，券商在為投資者理財的同時，在產品發行上也將重點考慮自身的盈利要求。

　　產品創新

　　為了使產品在與基金及同類產品的比拼中占據一席之地，券商在理財產品的創新上做足了功夫。

　　2005年12月初推出的廣發理財3號以G股為主要投資對象。廣發證券介紹說，廣發投行部門擔任了20多家上市公司的保薦機構，對上市公司深度了解，可以為其G股理財產品決策提供關鍵性的參考與幫助。

　　雖然券商理財目前還是私募性質，在產品的推廣上比起公募基金受到一定的限制，但私募本身也給產品更大的市場空間。

　　招商證券推出的第一只理財產品——基金寶，以開放式和封閉式基金為主要投資標的，這種產品在國外叫作基金中的基金(FOF)。而其第二只產品——現金牛，可以投資大額存單、債券遠期交易、剩余期限在三年以內(含三年)的債券、資產支持證券等等，還可認購新股及一級市場發行的可轉債，其產品設計雖然類似于

貨幣基金，卻有著更寬泛的投資范圍。

　　國聯安基金公司市場部人士曾向記者表示，券商理財產品有其自身的優勢，比如營銷渠道、市場感覺、產品設計等等，但其在風險控制方面不如公募基金嚴格，在信息披露、基金運作的透明度方面也存在著缺陷。

　　這種差異決定了其客戶群體不同。與公募基金擁有大量機構客戶的情況相反，東方證券等券商透露，雖然產品起點較高，但絕大多數的客戶都為散戶。

　　除了集合理財，券商還積極開拓專項理財、定向理財、

企業年金等資產管理新業務。

　　2005年9月1日，由中金公司擔任簿記管理人、計劃設立人及計劃管理人的“

中國聯通CDMA網絡租賃費收益計劃”(下稱聯通收益計劃)，完成了在中國證券登記結算有限公司的登記。此次推出的“聯通收益計劃”是一個企業資產證券化項目，由于中金公司把這一項目放入創新試點證券公司的專項理財計劃中，獲得了證監會的單獨批準。

　　而繼中金公司之后，廣發證券管理的“莞深高速公路收費收益權專項資產管理計劃”于2005年12月26日設立，并在2005年12月29日在深圳證券交易所的大宗交易系統正式掛牌交易。

　　長江證券人士表示，公司正在積極研究資產證券化等新興業務，希望能將其與資產管理業務結合起來。

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