江南第一猛莊覆滅內幕：靠打壓股票翻云覆雨

　　被疑參與10多家上市公司的MBO，“過去是靠拉升股票賺錢，現在是靠打壓股票賺錢。真是翻云覆雨啊！”

　　新華社上海1月6日專電 (記者 張煒 黃庭鈞) 盡管不久前屢有重組和注資傳聞，但在股市上曾享有“江南第一猛莊”之稱的金信信托，終因“違規經營和經營不善，造成較大損失”被監管部門勒令停業整頓。

　　曾是呼風喚雨的“江南第一猛莊”

　　1996年，金信信托進入證券行業。1998年，金信信托發起設立了博時基金公司。目前，博時基金管理的資產已超過500億元，成為國內最大的基金公司之一。據此間市場人士介紹，借助這些資源，金信信托歷來做莊兇猛。在法人股及流通股市場屢有斬獲，賺取了大量利潤。據這位市場人士稱，金信信托持有的股票漲幅一向可觀，其控制的某只股票三年之內漲幅達900%，金信信托被冠以“江南第一猛莊”的稱號也由此而來。

　　熟悉金信信托的業內人士認為，前掌門人葛政是想把“金信系”打造成一個以資金信托、財產信托為核心，以投資銀行、

　　入主多家上市公司，幫助MBO

　　現在回過頭來看，金信信托入主多家上市公司，包括長豐通信、金地集團、伊利股份等，目標只有一個，即幫助上市公司實施MBO(管理層收購)。

　　市場發現，2002年下半年后，那些受到金信信托重點關照和大舉進入的上市公司，大多與金信信托在實施MBO上有著某種合作與默契。顯然，金信證券的坐莊目標都是經過一番深思熟慮，有著很強的針對性的。短短兩年里，金信信托被疑參與了長豐通信、金地集團、伊利股份在內的10多家上市公司的MBO。

　　“過去是靠拉升

　　另據業內人士分析，金信信托參與的MBO方案設計，其手法也大致相同：上市公司在MBO條件成熟的時候，將過去儲備的可計提資產進行壞賬計提，放出利空消息，金信信托配合打壓上市公司股價，并在低價大量買進持有上市公司的股票，然后伺機低價轉手給企業管理層，從而幫助企業管理層實現低價收購的目的。

　　但是，玩火者必自焚。金信信托的結局，再次證實著這一古老箴言。

　　子虛烏有引資自救行動終以失敗告終

　　當鄭俊懷鋃鐺入獄之時，金信信托也同時成為市場關注的焦點。“事實上，那時監管部門就已注意到了金信信托的問題，并開始介入調查。”一位不愿具名的監管部門人士說。據說，當時

　　“金信信托，作為一家信托投資公司，做了大量自己不該做的事情。這最終導致了它的不可拯救！”這位人士說。

　　事實上，金信信托在一面接受檢查的同時，一面也展開了自救行動。2004年年底，金信信托原董事長葛政抽身而退，其控制的約37%的股權也被轉讓。新進投資方曾經承諾，在未來9個月時間內，投入4億元至8億元資金用于拯救金信，但是否兌現不得而知。2005年7月間，金信信托新任董事長汪曉峰又宣稱“蘇格蘭銀行將入股金信信托”。但此后被證明所謂引資是自導自演的一場鬧劇，所謂蘇格蘭銀行，只是拉虎皮做大旗。引資行動純屬子虛烏有。

　　汪曉峰執掌金信信托不到半年即告離開，隨即葛政不得不又重新出山，并拋出了所謂的政府注資計劃。“金信信托是金華當地最大的企業。如果能救，地方政府自會盡力而為。但從最終結果來看，政府已是愛莫能助。”一位當地人士說。

　　國內信托行業呼喚合規經營

　　“金信信托事件，對正在逐漸恢復的國內信托業的整體形象，是一個打擊。”一位熟悉情況的人士十分遺憾地告訴記者。但是，他仍表示，對于違規的打擊和整頓，還是不能手軟。該出手時就應該果斷出手。“這次銀監會的行動，很果斷，也很及時。”他說。

　　專家分析，盡管目前很多情況還云山霧罩，但從金信信托的結局來分析，倍感“國內信托行業‘合規經營’意識和機制的缺乏”。

　　首先，金信信托長期以來在股市上有“猛莊”之稱。“莊”者，操縱市場之謂也。而操縱證券市場的行為為我國法律所禁止。民意洶洶，難道公司內部就沒有對自己是不是存在“猛莊”之實，進行合規性的審查？

　　其次，據分析，金信信托的覆亡，很大程度上是其將信托平臺上融到的資金，轉戰到股市，終因證券市場風險波及令其“資金鏈”斷裂而致。那么，就要質疑：如此“信托行為”的合規性又在哪里？

　　其三，金信信托長期以來事實上處于葛政一人的實際控制之下，其在二級市場操控的資金在200億元左右。這樣的公司管理運營架構，合規性又在哪里呢？

　　“信托行業，顧名思義，就是受人之托，還人以‘信’。但是，一個缺乏起碼的合規性約束的信托企業，又如何能‘忠人之托’呢，最終更不能‘還人以信’！”來自監管部門的人士對記者說。這位人士認為，國內信托行業，應從金信信托事件上吸取教訓，“合規經營”比什么都重要！