《第十屆(2006)中國資本市場論壇》于2006年1月7日在中國人民大學(xué)逸夫會(huì)議中心舉行，圖為光大證券研究所所長李勇先生在“投資理念如何嬗變”論壇發(fā)言。(圖片來源：新浪財(cái)經(jīng))
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新浪財(cái)經(jīng)訊 第十屆(2006)中國資本市場論壇于2006年1月7日在中國人民大學(xué)逸夫會(huì)議中心舉行，新浪財(cái)經(jīng)
作為獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)支持媒體對此次論壇進(jìn)行了全程圖文與部分視頻直播，以下為光大證券研究所所長李勇先生的精彩觀點(diǎn)：
應(yīng)該這樣說談這個(gè)問題之前第一存在的是合理的，要談投資理念如何嬗變，在股權(quán)分置改革之前的投資理念，我們從事的是非學(xué)術(shù)化的商業(yè)研究，我們用結(jié)果說話。按這兩個(gè)假定，我們時(shí)刻對市場充滿敬畏，不管股權(quán)分置改革之前的市場如何無效，好像制造的問題比解決的問題多得多，但是從我們做研究跟蹤觀察來看，這個(gè)市場還是有相當(dāng)?shù)挠行浴?/p>
簡單歸納一下在股權(quán)分置改革之前，經(jīng)歷過坐莊的時(shí)代，經(jīng)歷過炒作的時(shí)代，也經(jīng)歷過2003年機(jī)構(gòu)高舉股權(quán)分置改革的大旗。為什么會(huì)經(jīng)歷這樣的時(shí)代，上一場論壇當(dāng)中大家談規(guī)則的演變過程當(dāng)中，接觸到很多非常好的話題，實(shí)際上從投資分析的角度來講，沒有一種方法是放之四海而皆準(zhǔn)的最好的，但是系統(tǒng)上比較優(yōu)的方法是基本面分析的方法，這依賴于非常高效和透明的信息披露系統(tǒng)，在這之前中國的資本市場是從一個(gè)非常原始基礎(chǔ)上起步的，這樣可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)過程當(dāng)中先天性很多缺陷，這樣為什么會(huì)有內(nèi)幕交易為什么有坐莊時(shí)代，因?yàn)樽罱K有賺錢效益和生存的土壤，隨著法制加強(qiáng)，隨著信息披露的加強(qiáng)，隨著方法，自身滋養(yǎng)土壤的退化逐漸向一個(gè)方式轉(zhuǎn)化，資本市場雖然有問題，但是資本市場是向好的方向轉(zhuǎn)化，從投資的風(fēng)格或者投資所謂的理念，盛行一時(shí)的階段來看說明這個(gè)資本市場是有希望的。
實(shí)際上投資是非常好玩的事情，可以有多種態(tài)度對待，可以有收獲也可以有愉悅，機(jī)構(gòu)投資人因?yàn)橘Y金的規(guī)模大，散戶因?yàn)橘Y金的規(guī)模小，金融行為有偏差，投資在實(shí)踐操作中還是可以找到大量旁證的。錢越少的散戶定的目標(biāo)越好，你說為什么？因?yàn)橘Y金量小，覺得有100%或50%回報(bào)是很自然的，因?yàn)槔钊A先生管的資金量非常大，管60億有5%回報(bào)就不錯(cuò)了，這就是有投資的紀(jì)律，所以為什么市場當(dāng)中以機(jī)構(gòu)投資為主對市場的穩(wěn)定非常有作用。散戶偏差行為非常大，在這個(gè)問題上中國資本市場建設(shè)過程中出現(xiàn)很多問題，大家指責(zé)上市公司，指責(zé)中介，指責(zé)監(jiān)管方職責(zé)完了，投資者應(yīng)該問問自己，是不是有正確健康的理財(cái)觀，你對風(fēng)險(xiǎn)怎么度量的，當(dāng)有不合理投資回報(bào)要求的時(shí)候，在理性的基礎(chǔ)上非常現(xiàn)實(shí)嗎？所以需要四方力量共同努力，對中小投資者固然需要保護(hù)，同時(shí)自己一定要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，要有健康的財(cái)富觀和風(fēng)險(xiǎn)觀這是非常重要的。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
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