期貨業(yè)“走出去”永安欲拔頭籌

　　本報(bào)記者王超北京報(bào)道

　　去年12月荷蘭銀行入股銀河期貨，首開內(nèi)地期貨業(yè)“引進(jìn)來”先例，而日前永安期貨招兵買馬積極籌建將于5月開業(yè)的香港辦事處，可能會(huì)拔得“走出去”頭籌。

　　永安期貨先行試水去年11月，證監(jiān)會(huì)就期貨公司分類管理一事給各公司發(fā)了一份征

詢意見函，其中劃入創(chuàng)新類期貨公司的，可以在港澳設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，代理期貨交易，但目前遲遲未有正式下文。

　　深圳中期總裁馬文勝因此猜測(cè)，在證監(jiān)會(huì)尚未批準(zhǔn)期貨公司在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的背景下，永安期貨在港開業(yè)的可能是一家貿(mào)易公司，先熟悉環(huán)境，研究政策，為將來代理期貨交易所做準(zhǔn)備。

　　上海中期總裁黨建介紹，據(jù)CEPA協(xié)議，在港分支機(jī)構(gòu)既不能代理境內(nèi)投資者從事境外期貨交易，也不能代理境外投資者進(jìn)行境內(nèi)期貨交易。辦事處的業(yè)務(wù)在于代理有外匯的國(guó)內(nèi)投資者做外盤；或代理香港居民投資外盤。因?yàn)橄愀鄣慕鹑诒O(jiān)管非常嚴(yán)格，不可能允許大陸居民持有人民幣進(jìn)行期貨交易。而且，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的成本較高，短期內(nèi)不可能給公司帶來收入。香港金融法律規(guī)定，從事期貨代理交易必須具備兩位以上持牌經(jīng)紀(jì)人，即類似于境內(nèi)具有期貨從業(yè)資格的經(jīng)紀(jì)人，不過月工資至少在25000港幣以上，這對(duì)經(jīng)營(yíng)困難的境內(nèi)期貨公司而言可不是個(gè)小數(shù)目。

　　對(duì)外開放步履維艱其實(shí)，我國(guó)期貨市場(chǎng)在發(fā)展之初曾是一個(gè)高度開放的市場(chǎng)。但缺少監(jiān)管措施，那些抱有通過期貨一夜暴富、熱衷于不正當(dāng)手段的部分港臺(tái)商人將不好的一面帶了進(jìn)來，造成許多大陸客戶上當(dāng)受騙，在許多人心目中，期貨等于“欺”貨。隨之而來的就是清理整頓，有關(guān)部門暫停了所有境外期貨交易。

　　“十五”期間，對(duì)外開放重新啟動(dòng)。從2001年5月起，證監(jiān)會(huì)分四批公布了允許境外期貨套期保值業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)名單，至2005年底，共有31家企業(yè)獲得了境外期貨業(yè)務(wù)資格；2004年1月1日，CEPA實(shí)施后，外資開始通過這一渠道參股內(nèi)地期貨公司，荷蘭銀行獲準(zhǔn)入股銀河期貨即是標(biāo)志性一步。

　　但與其他金融市場(chǎng)相比，期貨市場(chǎng)對(duì)外開放卻顯得過于緩慢，而且還因各種原因而頻頻受阻。北京工商大學(xué)胡俞越教授指出，其一，除了31家國(guó)有企業(yè)獲得境外套期保值資格外，其它所有制性質(zhì)的企業(yè)沒有一家擁有此授權(quán)。這種低層次、小范圍的開放顯然不能滿足國(guó)內(nèi)諸多企業(yè)需求；其二，期貨公司代理外盤業(yè)務(wù)受諸多限制，有很長(zhǎng)路要走；其三，境內(nèi)投資者投資外盤，境外投資者投資內(nèi)盤的閘門都沒有打開。而投資者需求普遍存在，反而催生了一些私募基金通過一些非法渠道投資海外期貨市場(chǎng)。

　　清除障礙加快發(fā)展胡俞越指出，WTO協(xié)議中期貨業(yè)屬于保護(hù)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前主要是依據(jù)CEPA有關(guān)條款邁開對(duì)外開放的步伐，尚無更高層次的政策法規(guī)做出具體安排。為加快對(duì)外開放步伐，他建議:

　　首先，巧妙運(yùn)用CEPA有關(guān)條款，為外資進(jìn)入中國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)提供有利條件，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)資質(zhì)良好的期貨公司與外資接觸，爭(zhēng)取有更多的合資期貨公司產(chǎn)生；

　　其次，修訂現(xiàn)有《期貨交易管理暫行條例》，允許并鼓勵(lì)內(nèi)地期貨公司到香港設(shè)立期貨子公司，并逐步放開國(guó)內(nèi)投資者境外投資的門檻和限制，為進(jìn)一步走向國(guó)際市場(chǎng)做好準(zhǔn)備；

　　再次，允許和鼓勵(lì)更多企業(yè)(包括民營(yíng)企業(yè))利用國(guó)際期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，從而規(guī)避國(guó)際原材料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

　　最后，通過監(jiān)管部門與行業(yè)協(xié)會(huì)、期貨經(jīng)紀(jì)公司的共同努力，為我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放和國(guó)際化進(jìn)程構(gòu)建一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，并以此為基礎(chǔ)，推動(dòng)更高層次的法規(guī)、政策出臺(tái)。