外資并購有望為A股輸送強大外力

http://whmsebhyy.com 2006年01月06日 04:54 深圳商報

　　【本報訊】《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》）的發布，意味著外國投資者可戰略投資全流通上市公司，這無疑是A股市場一個重大利好。它將給A股帶來哪些影響？哪些公司可能成為外國投資者新寵？針對廣大投資者普遍關心的問題，記者昨日就此采訪了有關專家和業內人士。

　　將對A股購并產生積極影響

　　經濟學家華生接受記者電話采訪時稱，《辦法》的出臺將對A股市場購并產生積極影響。他認為，目前QFII只能通過基金公司間接買賣A股，且持有單只A股的數量也有限制，不能通過買入流通股取得控制權。這個《辦法》的出臺，為外國投資者收購上市公司控制權打開了大門。而控股權收購有一個高于市值的溢價，這無疑將激活A股上市公司的收購兼并，對于活躍整個A股市場交投，促進A股市場健康發展，將起積極的推動作用。

　　知名市場人士張衛星在接受記者電話采訪時表示，《辦法》是支持證券市場的有力舉措。但從另一角度看，一方面吸引外國資金進入A股，另一方面外國股票對國內投資者也有吸引力。這也說明將來可能會有允許國內資金炒境外股票的規定出來。對于外國投資者戰略投資A股的風格，他認為與目前QFII沒有什么大的區別。張衛星最后強調，A股市場要寄希望于國內投資者，不能寄希望于外國投資者。

　　可能是為新老劃斷鋪路

　　中證投資張志民認為，《辦法》對股市是一個長期利好。外國投資者以戰略投資者身份進入A股，持有股份占上市公司已發股份10％以上，且持有的A股股票三年內不得轉讓。這要求上市公司質地較好，經營業績比較穩定，那些ST股、績差微利股票，除極個別有前景的外，絕大部分不會進入外國投資者視野。從時限較長和持股比例較高等規定看，水、電、高速公路等公用事業行業，以及其他行業的龍頭企業，可能是外國投資者進入的主要領地。

　　張志民認為，外國投資者大多數是戰略投資者，不直接參與上市公司經營；只有極少數公司會涉及到控股權的轉移，但一般從戰略投資者到控股股東路很長，得經過相當嚴格的報批和審核程序。他同時認為，《辦法》的出臺，也是為即將到來的新老劃斷鋪路，有利于完善A股市場新股發行方式，IPO公司引進一批戰略投資者或機構承接，這是國際證券市場的通行做法；A股市場全流通首發新股，向一批外國投資者定向發行，可以減輕A股二級市場波動。

　　外資可能關注哪些行業

　　江蘇天鼎秦洪認為，《辦法》出臺的影響是積極正面的，預計未來A股外資并購題材將常變常新。在外資可能關注的行業上，秦洪表示，此前進入的QFII買賣股票側重短線和金融投資，外國投資者收購股票側重長線和產業投資。從上市公司產業投資角度考慮，外資一般希望把握行業制高點，啤酒、乳制品或其他行業龍頭企業，極可能成為外國投資者關注的重點。《辦法》規定外商投資股份比例不低于已發股份的10％，說明外國投資者取得上市公司控股權并不太難。若從上市公司經營的角度考慮，銀行、電力等行業或行業龍頭將受到外國投資者的青睞。他還提醒，一般外資并購上市公司后，經營業績將產生巨變，市場機會也較大，但外資并購股票是可遇不可求的，不要因為《辦法》出臺了，就孤注一擲去賭外資并購題材。畢竟有潛在可能的東西，并不一定最終都能成為現實。

　　上海天相投資咨詢公司策略分析師仇彥英認為，外資并購偏重市場“門檻”，門檻越是高的行業或企業，越會獲得海外資本的青睞，存在政策限制或投資限制的服務行業，包括公用事業、商業、金融服務業、電信業等，外資也同樣看重。

　　受利好刺激股市大漲

　　受《辦法》及股改公司獲準實施股權激勵等利好刺激，深滬股市承接新年首個交易日的升勢，昨日再度大幅放量上揚，漲幅分別高達3.02％和1.38％。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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